Fundos Imobiliários

Quer ganhar com shoppings? Existe somente um fundo imobiliário, diz Itaú BBA

24 dez 2019, 20:11 - atualizado em 24 dez 2019, 20:23
Shopping Iguatemi
Portfólio diversificado do fundo é elogiado pela equipe de análise (Imagem: Gustavo Kahil/Money Times)

Para o Itaú BBA, existe uma opção de fundo imobiliário pronta para ganhar com a recuperação da economia e do consumo: o CSHG Hedge Brasil Shopping (HGBS11).

A tese de investimento é fundamentada pela diversificação do portfólio deste fundo imobiliário, com participações em treze shoppings por todo o Brasil.

Além da diversificação, existe projeção de “potenciais reduções da inadimplência e da vacância”, o que contribui para a geração de caixa do fundo, segundo a analista Larissa Nappo.

Dono do shopping

A possibilidade inimaginável de comprar parte de um shopping center hoje é concreta através dos fundos imobiliários, modalidade de investimento comparável à renda fixa pela relação entre risco e retorno diminuta.

Basicamente, os fundos imobiliários possuem participações em shoppings centers, que por sua vez alugam espaços para lojistas e empresas varejistas, como Lojas Americanas (LAME4), Lojas Renner (LREN3) e Magazine Luiza (MGLU3), exporem seus produtos.

Os rendimentos dos alugueis das lojas são distribuídos através de dividendos entre os investidores do fundo. Desta forma, ganha-se através da locação do imóvel comercial.

Portfólio

Dos treze shoppings detidos pelo CSHG Hedge Brasil Shopping, existem quatro em que a Hedge Investments, gestora do fundo, possui participação majoritária, ou seja, livre capacidade de ingerência.

Destes, três se localizam no estado de São Paulo (Shopping Center Penha, Tivoli Shopping Center e Suzano Plaza Shopping) e um no estado de Mato Grosso (Goiabeiras Shopping Center), na capital Cuiabá.

Projeções

Para o Itaú BBA, a cota do fundo poderá chegar ao valor de R$ 317,00 no final de 2020, de acordo com as estimativas da equipe de pesquisa.

Caso se materializem as projeções, o ativo poderá subir 7,2%. A recomendação é outperform (desempenho acima da média do mercado).

Por último, a equipe de análise da Ágora Investimentos está um pouco mais cética em relação ao desempenho do fundo em 12 meses, projetando preço-alvo de R$ 305,00.

Neste último caso, o potencial de valorização se aproxima de 3,1%.

Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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