Raízen (RAIZ4): A pressão negativa para ação, segundo XP
A prévia da Raízen (RAIZ4) adiciona mais riscos de queda do que de alta aos resultados da companhia, afirma a XP Investimentos. A corretora espera uma pressão negativa para ação.
Segundo os analistas Leonardo Alencar e Pedro Fonseca, apesar da estratégia da companhia de carregar maiores estoques de etanol se mostrar assertiva, os volumes do 4T24 foram inferiores às estimativas.
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A Raízen fechou a safra 2023/24 (abril/março) com moagem recorde de 84,2 milhões de toneladas, alta de 15% na comparação com a temporada anterior.
O resultado da Raízen foi obtido no ciclo em que o centro-sul do Brasil, principal região produtora de cana do país, também teve uma moagem recorde, com alta anual de 19%, segundo dados da associação de usinas, a Unica.
Com os resultados de etanol abaixo das expectativas da XP, os analistas afirmam que isso afetaria negativamente o Ebitda ajustado em 10%. Além disso, o relatório nota que os volumes de açúcar estão 31% acima das expectativas da corretora, enquanto os preços ficam 12% abaixo.
“Acreditamos que os estoques de etanol devem permanecer altos e, como o início da temporada de moagem tem uma participação maior de etanol, a estratégia de comercialização será fundamental para os resultados do RAIZ”, ressaltam.
De acordo com os analistas, ao olhar para o futuro, os preços permanecem em níveis melhores. Contudo, somente o futuro e o ritmo de comercialização do Raízen mostrarão o quão assertiva será essa estratégia, uma vez que o início da temporada é mais voltado para o etanol e os estoques do setor permanecem altos.
Com Reuters
