Rede D’Or (RDOR3) e o Fleury (FLRY3) negam acordo formal, mas não afastam possibilidade

A Rede D’Or (RDOR3) e o Fleury (FLRY3) negaram nesta segunda-feira (21) qualquer acordo ou tratativa formal em curso. (Imagem: Montagem Money Times)

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A Rede D’Or (RDOR3) e o Fleury (FLRY3) negaram nesta segunda-feira (21) qualquer acordo ou tratativa formal em curso, após a divulgação de uma reportagem do colunista Lauro Jardim, d’O Globo, que revelou negociações entre as duas companhias para uma possível combinação de negócios.

Segundo a publicação, as conversas estariam sendo conduzidas com a participação do Bradesco, que é o maior acionista individual do Fleury.

Apesar da negativa, os comunicados enviados à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) por ambas as empresas não descartam completamente a possibilidade de uma transação futura.

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A Rede D’Or afirmou que “está permanentemente avaliando oportunidades de expansão de suas linhas de negócio”, inclusive por meio de aquisições ou fusões. Já o Fleury declarou que monitora o mercado à luz de seus planos de investimento, mas garantiu que “não há qualquer decisão da sua administração, tampouco compromissos ou documentos celebrados com a Rede D’Or”.

Os rumores sobre uma possível fusão entre os dois gigantes do setor de saúde geraram forte repercussão no mercado, pela complementaridade das operações e o potencial de criação de uma plataforma verticalizada, combinando serviços hospitalares e diagnósticos.

Fusão entre Rede D’Or e Fleury faria sentido estratégico para BTG Pactual

O BTG Pactual acredita que uma eventual combinação entre a Rede D’Or e o Fleury faria sentido estratégico, embora não deva alterar de forma significativa o valor de mercado da Rede D’Or.

Segundo o banco, a aquisição do Fleury seria um movimento coerente com o objetivo da Rede D’Or de construir um ecossistema completo de saúde, com atuação mais relevante no segmento de diagnósticos — que hoje representa cerca de 20% dos sinistros no mercado privado e ainda é uma frente pouco explorada pela companhia.

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“A transação não apenas ampliaria o mercado endereçável da RDOR como também aumentaria seu poder de barganha comercial e sua capacidade de captação de pacientes”, aponta o relatório.

O BTG lembra que a Rede D’Or tentou, sem sucesso, entrar no setor de diagnósticos em 2021, com uma oferta pela Alliar. Agora, o cenário é diferente com o Bradesco que também é parceiro estratégico da RDOR desde a fusão com a SulAmérica, o que aumenta as chances de aproximação.

Apesar da relevância da tese estratégica, o banco avalia que o impacto financeiro para a RDOR seria limitado. A Fleury tem valor de mercado de cerca de R$ 7 bilhões, enquanto a Rede D’Or vale R$ 75 bilhões. Assim, eventuais sinergias — como cortes em despesas administrativas ou maior receita cruzada — devem ter efeito marginal no valuation da RDOR, segundo o banco.