Ibovespa Renda fixa: BB Investimentos seleciona títulos de crédito privado para buscar retornos em março
Siga o MT no Youtube
O BB Investimentos manteve uma postura conservadora e seletiva em sua estratégia para crédito privado em março, priorizando emissores de alta qualidade e setores com geração de caixa mais previsível. A casa destacou cinco debêntures incentivadas como principais escolhas do mês, em um cenário de spreads comprimidos e forte demanda por esses ativos.
Entre os papéis selecionados estão emissões ligadas a companhias de infraestrutura e utilities, como Neoenergia (Coelba e Celpe), Equatorial Energia, Klabin e Sabesp. Todas são debêntures incentivadas indexadas ao IPCA, com vencimentos longos e ratings elevados nas principais agências de classificação de risco.
A seleção faz parte da estratégia do banco de identificar títulos privados incentivados negociados no mercado secundário com boa relação entre risco e retorno, voltados a investidores pessoa física, tanto qualificados quanto do público geral. Além de debêntures, a metodologia também permite a inclusão de certificados de recebíveis imobiliários (CRI) e do agronegócio (CRA).
Segundo o banco, os spreads de crédito permaneceram em níveis bastante reduzidos ao longo de 2025, reflexo da forte demanda por ativos de crédito privado, principalmente por fundos de investimento que carregam esses papéis em suas carteiras. Mesmo após uma correção técnica observada em outubro do ano passado, após a perda de validade da MP 1.303, que previa a taxação de ativos hoje isentos, os prêmios de risco continuam comprimidos.
Nesse contexto, a instituição afirma adotar uma abordagem cautelosa na seleção de ativos. A prioridade recai sobre empresas com fundamentos sólidos e métricas de crédito robustas, com destaque para setores como energia elétrica e saneamento, considerados mais previsíveis em termos de geração de caixa.
Embora a expectativa de retorno seja mais moderada do que em ativos de maior risco, o banco avalia que os níveis atuais de juros reais, combinados ao incentivo fiscal, continuam sustentando a atratividade da classe de crédito privado incentivado.
Na análise dos papéis, o retorno estimado dos títulos também é comparado com a curva de títulos públicos indexados à inflação, como o Tesouro IPCA+, considerando o impacto do imposto de renda nesses ativos. O processo de seleção, segundo a instituição, é dinâmico e acompanha mudanças no cenário macroeconômico, nas perspectivas setoriais e na evolução das métricas de crédito das empresas.
Confira detalhes dos títulos selecionados pelo BB
| Empresa | Código | Setor | Rating | Indexador | Vencimento | Remuneração | Início da Amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Neoenergia (Coelba) | CEEB7 | Energia elétrica | brAAA (S&P) | IPCA+ | 15/11/2033 | Semestral (mai/nov) | Anual a partir de nov/2031 |
| Neoenergia (Celpe) | CEPEB7 | Energia elétrica | brAAA (S&P) | IPCA+ | 15/08/2040 | Semestral (fev/ago) | Anual a partir de ago/2038 |
| Equatorial Energia | EQMAA2 | Energia elétrica | brAAA (S&P) / AA+(bra) (Fitch) | IPCA+ | 15/09/2036 | Semestral (mar/set) | Anual a partir de set/2033 |
| Klabin | KLBNA5 | Papel e celulose | AAA(bra) (Fitch) / AAA.br (Moody’s) | IPCA+ | 15/08/2039 | Semestral (fev/ago) | Anual a partir de ago/2037 |
| Sabesp | SBSPF3 | Saneamento | brAAA (S&P) / AAA(bra) (Fitch) | IPCA+ | 15/01/2040 | Anual (jan) | Anual a partir de jan/2038 |
Compartilhar
![[Conteúdos gratuitos] Assista ao Giro do Mercado e outros programas exclusivos em nosso Youtube](https://www.moneytimes.com.br/uploads/2024/01/banner-html-28.png)
Mais Notícias
