Renda fixa: UBS mantém preferência por títulos pós-fixados e atrelados à inflação

Renda fixa: UBS mantém preferência por títulos pós-fixados e atrelados à inflação (Imagem: Canva Pro)

Siga o MT no WhatsApp

O atual patamar da Selic, em 15% ao ano, levou o UBS Wealth Management a reiterar sua preferência por ativos de renda fixa mais defensivos, como os pós-fixados e os atrelados à inflação.

Em relatório, a instituição classificou essas duas classes como ‘atraentes’ para o momento, destacando que os papéis indexados ao IPCA, especialmente os de médio prazo, são a melhor escolha.

• LEIA MAIS: Itaú BBA, BB Investimentos, Safra, BTG Pactual e outros bancos selecionaram os ativos mais promissores para ter em carteira – veja quais são

“Os atrelados à inflação com vencimento de 10 anos são nossos preferidos, oferecendo rendimentos reais de cerca de 7,3%. Esses instrumentos estão sendo negociados a taxas de juros reais acima das médias históricas”, apontou o banco.

Para o UBS, esses títulos servem como uma cobertura eficaz caso o IPCA acelere ainda mais e, nos níveis atuais, apresentam um rendimento contratado (carry) bastante interessante.

Pós-fixados

A instituição também ressaltou que os ativos pós-fixados, como o Tesouro Selic, se beneficiam diretamente do atual nível de juros, oferecendo retornos reais próximos de 10% acima da inflação projetada para os próximos 12 meses.

“Esse diferencial real significativo também proporciona uma proteção relevante contra possíveis surpresas inflacionárias”, diz o relatório.

Prefixados: pouco atraentes

Por outro lado, os títulos prefixados foram avaliados como ‘pouco atraentes’ pelo banco. O UBS lembra que o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a Selic para 15% em junho, em uma decisão que pode ter marcado a última alta deste ciclo.

Leia também

Carteira Recomendada

Petrobras (PETR4) mantém o posto? Veja a ação preferida entre 13 analistas para embolsar dividendos

Carteira Recomendada

Itaú (ITUB4) e outras duas ações são as mais recomendadas para julho, segundo 20 analistas; veja os papéis para investir neste mês

Na visão da casa, o início do afrouxamento monetário deve ocorrer entre o quarto trimestre de 2025 e o primeiro de 2026, conforme as expectativas para o IPCA se aproximem da meta de 3%.

Em meio a esse cenário, o banco avalia que os títulos prefixados se beneficiaram. Ainda assim, considera que o prêmio de risco embutido na curva de juros continua insuficiente para justificar uma alocação mais agressiva nesses papéis.