Sabesp (SBSP3) dispara 9% após resultado: Analistas destacam ganho de eficiência com privatização
As ações da Sabesp (SBSP3) sobem quase 9% na manhã desta terça-feira (12), após a companhia ter divulgado, na véspera, seu resultado do segundo trimestre de 2025 (2T25). De forma geral, os papéis refletem a opinião dos analistas sobre o balanço, considerado positivo.
“O balanço foi muito forte”, dizem os analistas do BTG Pactual, encabeçados por Antonio Junqueira, em relatório. “A Sabesp reportou resultados bastante sólidos. Com volumes faturados em alta de 1,8% no ano e um mix tarifário melhor que o esperado, com descontos menores para grandes clientes, apesar do crescimento da base de cliente subsidiados”.
A receita da Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo ficou em R$ 8,9 bilhões, contra R$ 6,7 bilhões um ano antes. Sem o valor novo de reposição (ex-VNR), a receita ficou em R$ 5,6 bilhões.
- LEIA TAMBÉM: Leitores do Money Times acessam em primeira mão análises e recomendações sobre a temporada de balanços; vai ficar de fora dessa?
Analistas falam em ganho de eficiência após privatização
Além do avanço da receita, acima do esperado, o BTG Pactual também destaca que a Sabesp surpreendeu ao trazer custos menores.
“A base de custos ajustada de R$ 2,23 bilhões compara-se aos nossos R$ 2,45 bilhões. Custos com pessoal, serviços, materiais e energia vieram todos melhores que o esperado, mostrando que as iniciativas de eficiência de custos continuam a produzir surpresas positiva”, fala o banco, referindo-se ao ganho de eficiência com a privatização.
Receita maior e custos menores impulsionaram, então, as últimas linhas. O Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, na sigla em inglês). O número cresceu 29,4% no ano, para R$ 3,8 bilhões.
“O lucro líquido ajustado de R$ 1,82 bilhão superou amplamente nossos R$ 1,14 bilhão”, comenta o BTG. “Além da ajuda do Ebitda, despesas financeiras menores também contribuíram no trimestre”, completa.
A XP foi na mesma linha, destacando que o resultado da Sabesp foi 12% acima das suas estimativas. A corretora menciona uma recuperação tarifária para grandes consumidores mais rápida do que o esperado e a resiliência nos volumes.
” Apesar de alguma volatilidade nos números reportados, vemos isso como esperado, dado o estágio inicial da integração pós-privatização e as mudanças culturais e operacionais em curso. Em linhas gerais, os resultados reforçam a visão do mercado de que a Sabesp está no caminho certo para executar seu turnaround“, fala Bruno Vidal, analista da XP.
