Simpar: Mercado ainda não precificou subsidiárias, diz BTG

As ações da Simpar (SIMH3) estão descontadas em 27% disseram os analistas do BTG Pactual. Para os especialistas, o preço atual, de R$ 12,18, não compreende o valor das novas subsidiárias adquiridas pela empresa. 

O posicionamento do BTG está em linha com o da Ágora Investimentos, que calcula um preço-alvo de R$ 21,00 para a empresa ao final do próximo ano, o que representa uma alta de 72,4%. Ambos os relatórios recomendam a compra do ativo. 

A companhia anunciou a aquisição da Sagamar no último dia 12, a operação foi realizada através de sua concessionária subsidiária Original. O anúncio aconteceu um mês depois da compra da UAB Motors, por R$ 510 milhões. 

Após as decisões de mercado da Simpar, a Original soma uma receita bruta de R$ 3,2 bilhões, quatro vezes maior que os atuais R$ 786 milhões. Segundo analistas do BTG, “a aquisição da Sagamar segue outros movimentos recentes da Simpar para aumentar a consciência de valor de suas subsidiárias não listadas”.

Segundo Wellington Lourenço, analista da Ágora, e Victor Mizusaki, do Bradesco BBI,  “a aquisição [da Sagamar] irá aprimorar ainda mais a divisão de concessionárias, atingindo receita líquida anualizada de R$ 3 bilhões (ante de R$ 2,5 bilhões) e ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 232 milhões (vindo de R$ 172 milhões)”.

A Simpar ainda detalhou a estratégia por trás da Sagamar para os especialistas do BTG, que também veem mais oportunidades de vendas cruzadas com outras empresas do Grupo. 

A compradora manterá a gestão da Sagamar; acrescentará novas marcas complementares à Original (que já soma 18); e expandirá a escala e o alcance do Original, especialmente no Nordeste (onde fica o QG da Sagamar).

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