Smart Fit (SMFT3): XP eleva preço-alvo e avalia potencial do negócio em outro país

(Imagem: Divulgação/Smart Fit)

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A XP Investimentos elevou o preço-alvo para a Smart Fit (SMFT3) ao final de 2025 para R$ 32 por ação, o que representa um potencial de alta de 33,8% ante o último fechamento. A casa reitera recomendação de compra.

As analistas Danniela Eiger e Laryssa Sumer estão de olho no interesse crescente na operação da rede de academias no México.

Ao replicar um estudo de cenário competitivo recentemente feito para o Brasil, a XP chegou a quatro principais conclusões sobre o potencial de expansão no México. A primeira delas é que a proposta de valor da Smart Fit é competitiva em relação aos concorrentes, estando entre as alternativas com preços mais baixos.

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Além disso, embora uma forte capilaridade (abrangência no mercado) não pareça ser um diferencial, a oferta complementar da TotalPass cumpre essa função, na visão das analistas.

Segundo a XP, não houve identificação de concorrente específico que cause preocupação, sem movimentos agressivos mapeados até o momento.

Ainda, as analistas veem espaço para a rede de academias triplicar a sua presença, com oportunidades de expansão principalmente em cidades com dinâmicas competitivas favoráveis.

Expansão da Smart Fit no México

A XP estima um potencial de expansão de academias no México em cerca de 2 mil unidades, o que representa três vezes a presença atual da Smart Fit no país. Além disso, há riscos de alta caso a penetração das academias se aproxime dos países desenvolvidos (15-20%).

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As analistas veem o ambiente de expansão da companhia no México como favorável.

“Uma das tendências de curto prazo monitoradas pelos investidores são as adições líquidas no México no segundo trimestre. Embora um ciclo mais fraco traga desafios à rentabilidade, a diversificação geográfica da Smart Fit atua como um mitigador”, dizem.

O México representa cerca de 30% do Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) total, com a maioria proveniente de academias maduras.

“Assim, estimamos que um ciclo fraco poderia levar a uma redução de até cerca de 5% em nosso lucro líquido”, diz a XP.