Taesa (TAEE11): XP corta preço-alvo e prevê redução de dividendos

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A XP Investimentos reduziu nesta terça-feira (26) o preço-alvo da Taesa (TAEE11) de R$ 39 para R$ 34, manteve a recomendação “neutra” e citou uma provável redução de dividendos.

Para a corretora, em relatório assinado por Herbert Suede e Maíra Maldonado, a empresa tem poucas oportunidades de crescimento devido a leilões com taxas internas de retorno mais comprimidas.

A Taesa entregou duas linhas no primeiro semestre deste ano e tem mais duas programadas para o segundo semestre, somando cerca de R$ 230 milhões de RAP.

Depois disso, serão apenas três projetos em desenvolvimento, dois a serem entregues apenas em 2025 (Ananaí e Lote 10 do leilão 001/2022) e um em 2023 (Sant’ana), que já tem a maior parte de seu Capex realizado.

• APOSTANDO NA QUEDA NA TAESA (TAEE11) E NA ALTA DE OUTRA ELÉTRICA: estratégia que já entregou lucros superiores a 80% no 1º semestre de 2022 é usada no setor de energia. Analista aposta na queda de Taesa (short) e na alta de uma outra ação do setor de energia (long), que está barata e a ponto de pagar dividendos gordos daqui para frente. Libere um relatório gratuito com a operação neste link.

Por que XP vê redução de dividendos

A XP diz que, como resultado de um ciclo de Capex pesado, a alavancagem da companhia aumentou nos últimos anos, atingindo 4,2x dívida Líquida/Ebitda em 2021.

O cenário de inflação e juros em alta deve impactar nos resultados financeiros e consequentemente na distribuição de dividendos no curto prazo, segundo a corretora.

“Apesar disso, esperamos que a companhia continue desalavancando à medida que as novas linhas comecem a operar”.

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Taesa ‘não é uma opção atrativa’

A XP considera que a Taesa é uma alternativa resiliente em um cenário macroeconômico volátil, mas destaca como pontos negativos a recente escalada no preço das ações (22% acima do Ibovespa em 2022) e a TIR pressionada em relação aos pares.

O preço atual de TAEE11 supera o preço-alvo da XP, que tem a expectativa de um rendimento de dividendos em torno de 6,0% para 2022 (vs. 14% em 2021) – o que pode levar a uma correção no curto prazo, na avaliação da corretora.

• APOSTANDO NA QUEDA NA TAESA (TAEE11) E NA ALTA DE OUTRA ELÉTRICA: estratégia que já entregou lucros superiores a 80% no 1º semestre de 2022 é usada no setor de energia. Analista aposta na queda de Taesa (short) e na alta de uma outra ação do setor de energia (long), que está barata e a ponto de pagar dividendos gordos daqui para frente. Libere um relatório gratuito com a operação neste link.

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