Ibovespa Tchau, B3 (B3SA3) e Eneva (ENEV3): Itaú BBA faz duas trocas em carteira com 5 ações para maio
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O Itaú BBA trocou as ações da B3 e Eneva na sua carteira mensal “Top 5” pelas ações do BTG Pactual (BPAC11) e Equatorial (EQTL3).
A opção pelo BTG no lugar de B3 se dá pela percepção de que o banco apresenta, neste momento,
um vetor de crescimento mais diversificado e com melhor relação risco-retorno.
Enquanto a B3 se beneficia estruturalmente do aumento de volumes no mercado de capitais, os analistas avaliam que esse efeito já está em grande parte refletido nos preços.
O BTG Pactual deve, segundo analistas, continuar apresentando crescimento consistente de receitas, sustentado pela combinação de forte franquia em Investment Banking, expansão das plataformas de Wealth Management e Asset Management.
O banco se beneficia da elevada resiliência do seu modelo de negócios, que captura oportunidades tanto em mercados aquecidos quanto em ambientes desafiadores.
Por que retirar Eneva
Passados os leilões de reserva de capacidade – dos quais a Eneva se sagrou a grande vitoriosa –, o Itaú BBA avalia que a tese não tem mais gatilhos claros de curto prazo.
Considerando isso e a preferência por um perfil mais defensivo e previsível de geração de caixa, os analistas preferem realizar a troca por Equatorial, ação que ficou para trás frente ao rali recente apresentado pelo setor de energia e saneamento.
A Equatorial deve seguir se beneficiando da qualidade dos seus contratos de distribuição, da disciplina na alocação de capital e do contínuo ganho de eficiência nas concessões adquiridas ao longo dos últimos anos, segundo o banco.
Além disso, o grupo possui, de acordo com o BBA, histórico consistente de execução, redução de perdas e captura de sinergias, fatores que sustentam retornos elevados e previsíveis, especialmente relevantes em um cenário macroeconômico ainda volátil.
Além dessas, completam a seleção mensal as ações da Aura Minerals (AURA33), Axia Energia (AXIA3) e Petrobras (PETR4)
Desempenho
Em abril, a carteira Top 5 registrou valorização de 3,1%, 3,2 pp acima da queda de 0,1%
do índice Ibovespa no período.
Do lado positivo, o Itaú BBA destaca as ações da Eneva, que tiveram alta de 10% diante de boas perspectivas de crescimento após sucesso na contratação de nova capacidade instalada a preços de energia mais favoráveis.
O retorno mais fraco da carteira veio da ação de B3, provavelmente reagindo a uma inflexão negativa na perspectiva de entrada de fluxo estrangeiro a partir da segunda quinzena do mês.
Desde a sua criação, em janeiro de 2016, a performance acumulada da Top 5 é de 1.406%, ante um desempenho do Ibovespa de 367%.
As escolhas do Itaú BBA para maio
| Empresa | Setor | Código | Data de Inclusão | Recomendação | Peso | Preço Justo (R$) | Upside | Dividend Yield 2026 | Liquidez (R$ m) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aura Minerals | Commodities | AURA33 | 30/09/25 | OP | 20% | 165,0 | 19,6% | 4,0% | 148,95 |
| BTG Pactual | Bancos e Serviços Financeiros | BPAC11 | 03/05/26 | OP | 20% | 63,3 | 6,7% | 1,8% | 457,18 |
| Equatorial | Saneamento e Energia Elétrica | EQTL3 | 03/05/26 | OP | 20% | 48,7 | 15,0% | 1,5% | 357,92 |
| AXIA Energia | Saneamento e Energia Elétrica | AXIA3 | 30/01/26 | OP | 20% | 50,3 | -18,9% | 9,3% | 656,49 |
| Petrobras | Energia | PETR4 | 31/03/26 | OP | 20% | 64,0 | 30,4% | 12,1% | 2.399,06 |
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