Ibovespa The Money Office: Você notou a ponta do iceberg que emergiu no mercado brasileiro?
O movimento de saída dos investidores dos fundos de ações da Bolsa brasileira, visto nos últimos quatro meses (de setembro a dezembro), pode ser apenas a ponta de um iceberg gigante que está emergindo e deve continuar em 2022.
“O Brasil entra em 2022 sob um rigoroso escrutínio nas contas fiscais, provável eleição polarizada e questionamentos sobre persistência da inflação e continuidade das reformas”, destacam os analistas do Bank of America em um relatório enviado a clientes na semana passada.
David Beker, Paula Andrea Soto e Carlos Peyrelongue, que assinam o documento, esperam que o Banco Central do Brasil suba a Selic dos atuais 9,25% para 10,75% em março.
Fluxos acumulados (R$ bi) para fundos de ações e multimercados (hedge) no Brasil em 2021
“A mudança para um ambiente de taxas de dois dígitos já deu início a uma rotação de ações no Brasil que pode estar apenas no início: vimos 4 meses de saídas que ainda são relativamente modestas em comparação com os 2 anos de grandes entradas anteriores à pandemia”, destacam.
E, segundo eles, mesmo que as taxas e a inflação estejam atingindo o pico no Brasil, os mercados globais continuam focados na inflação e nas ações dos principais bancos centrais de todo o mundo.
| Dados da indústria de fundos do Brasil em R$ milhões acumulados no ano até a data | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Período | Renda fixa ¹ | Ações | Multimercados | Cambial | Previdência | ETF | FIDC | FIP | Total |
| 2006 | (27.087,5) | 9.045,8 | 56.631,3 | (777,5) | 15.342,5 | (469,1) | 9.785,1 | 1.117,2 | 63.587,8 |
| 2007 | (27.597,9) | 23.373,3 | 31.758,8 | (479,2) | 8.387,1 | (553,5) | 10.789,1 | 753,6 | 46.431,3 |
| 2008 | (64.531,2) | (9.949,5) | (34.405,4) | (146,4) | 9.954,8 | (241,8) | 15.106,3 | 18.604,9 | (65.608,2) |
| 2009 | 10.611,0 | 1.634,2 | 36.713,8 | 50,6 | 23.421,7 | (367,7) | 10.170,2 | 4.230,7 | 86.464,5 |
| 2010 | 34.857,3 | 8.674,3 | 28.895,2 | 241,1 | 19.198,7 | (513,5) | 6.108,1 | 16.138,9 | 113.600,2 |
| 2011 | 85.204,0 | 2.145,3 | (43.715,7) | (82,5) | 25.430,4 | 1.336,4 | 15.005,5 | 16.313,4 | 101.636,8 |
| 2012 | 28.182,5 | 5.256,8 | 21.079,3 | (222,9) | 34.899,1 | 887,8 | (7.561,7) | 18.531,9 | 101.052,8 |
| 2013 | 2.616,7 | 3.335,8 | (657,8) | 1.215,4 | 23.293,7 | (713,0) | 13.299,6 | 13.950,4 | 56.340,7 |
| 2014 | 2.167,5 | (13.993,6) | (22.706,0) | 334,5 | 32.375,4 | 383,8 | (11.162,2) | 14.551,0 | 1.950,4 |
| 2015 | (15.005,3) | (18.295,1) | (32.007,4) | 1.419,4 | 40.281,1 | 184,7 | 1.983,8 | 21.700,5 | 261,7 |
| 2016 | 59.631,6 | (4.792,5) | 18.631,7 | (1.560,1) | 47.749,4 | 53,5 | (7.388,4) | 13.802,2 | 126.127,3 |
| 2017 | 63.263,7 | 36.855,4 | 84.156,0 | (841,5) | 41.710,9 | 1.924,1 | 9.040,6 | 23.149,1 | 259.258,3 |
| 2018 | (12.953,3) | 28.979,1 | 47.899,7 | 545,5 | 25.247,7 | 1.509,6 | 10.218,6 | (7.222,4) | 94.224,4 |
| 2019 | (56.844,7) | 88.509,1 | 74.392,5 | (715,4) | 42.859,3 | 10.007,5 | 61.287,2 | 8.028,6 | 227.524,1 |
| 2020 | (38.049,8) | 73.333,4 | 104.516,9 | 1.570,8 | 34.715,4 | 2.452,9 | (14.147,6) | 14.428,9 | 178.821,1 |
| 01 | (18.046,6) | 23.644,7 | 12.161,7 | 75,9 | 2.486,7 | 3.183,0 | (5.852,1) | (200,0) | 17.453,2 |
| 02 | (1.153,4) | 13.829,9 | 11.067,5 | 169,9 | 3.795,4 | 1.406,5 | 4.789,9 | 1.880,0 | 35.785,6 |
| 03 | (42.566,6) | 8.640,3 | 2.068,7 | 824,7 | (2.844,0) | 6.216,6 | 9.671,7 | 2.201,8 | (15.786,8) |
| 04 | (55.842,3) | 1.816,0 | (10.535,8) | 359,3 | (2.637,8) | (3.449,8) | (12.666,3) | 1.798,7 | (81.157,9) |
| 05 | (9.196,3) | 812,9 | 5.410,9 | 408,8 | (1.822,6) | (1.038,9) | (2.921,8) | 696,2 | (7.650,8) |
| 06 | 35.991,9 | 1.709,4 | 18.221,3 | 304,0 | 5.198,5 | (2.588,6) | 2.153,0 | 1.359,2 | 62.348,6 |
| 07 | 42.717,3 | 6.095,7 | 18.388,4 | (917,4) | 12.788,7 | (1.664,6) | 4.025,5 | 379,7 | 81.813,3 |
| 08 | 45.387,1 | 5.468,6 | 20.237,7 | (90,4) | 4.167,0 | (584,9) | (1.600,7) | 231,4 | 73.215,8 |
| 09 | 24.684,7 | 4.839,6 | 8.202,0 | (26,9) | 2.556,5 | 933,7 | 4.178,4 | 1.324,7 | 46.692,7 |
| 10 | (50.318,9) | 1.908,0 | 10.036,9 | (174,9) | 129,2 | 321,5 | (13.422,4) | 1.553,3 | (49.967,4) |
| 11 | (16.693,3) | (472,9) | 3.278,1 | 577,1 | 1.948,3 | 569,5 | (2.181,7) | 3.490,5 | (9.484,4) |
| 12 | 6.986,7 | 5.041,2 | 5.979,5 | 60,8 | 8.949,6 | (851,1) | (321,1) | (286,6) | 25.559,1 |
| 2021 | 215.248,3 | 201,7 | 59.592,7 | 824,5 | 13.009,7 | 9.100,4 | 77.129,4 | (6.156,1) | 368.950,6 |
| 01 | 30.528,5 | (23.287,2) | 1.083,4 | (249,1) | 10.113,2 | 68,1 | 3.581,4 | (21.011,4) | 826,9 |
| 02 | 19.410,2 | 4.715,5 | 23.111,8 | (44,8) | 202,0 | 2.122,8 | 3.842,2 | 89,6 | 53.449,3 |
| 03 | 13.850,3 | 7.727,9 | 14.680,2 | 239,5 | 847,9 | (1.026,3) | 13.042,7 | 1.158,2 | 50.520,4 |
| 04 | 8.669,3 | 3.945,5 | 18.555,2 | 261,6 | (9.357,9) | (1.635,7) | 15.973,9 | 2.193,4 | 38.605,3 |
| 05 | 23.509,5 | 5.838,6 | 13.323,3 | 489,6 | 832,7 | 2.071,3 | 10.906,2 | 3.446,4 | 60.417,6 |
| 06 | 21.911,5 | 4.890,8 | 20.356,3 | (524,5) | 3.911,8 | 64,2 | 15.129,9 | 404,9 | 66.144,8 |
| 07 | 34.146,4 | 6.128,9 | 433,4 | 281,4 | 2.473,9 | 423,9 | 8.723,3 | 3.943,4 | 56.554,5 |
| 08 | 50.278,6 | 1.007,6 | 1.252,6 | 366,1 | (152,1) | 2.664,7 | (4.467,6) | 477,4 | 51.427,3 |
| 09 | 35.661,6 | (2.162,2) | (8.590,7) | 171,7 | (792,4) | 2.103,4 | 4.681,1 | 27,9 | 31.100,5 |
| 10 | 11.033,9 | (2.907,9) | (12.064,4) | (323,0) | 236,5 | 3.573,1 | 13.764,1 | 2.110,1 | 15.422,6 |
| 11 | 28.194,2 | (2.277,2) | (4.746,7) | (325,9) | 287,1 | 1.249,3 | 24.647,8 | (675,4) | 46.353,1 |
| 12 | (61.945,7) | (3.418,5) | (7.801,8) | 481,9 | 4.406,9 | (2.578,6) | (32.695,4) | 1.679,5 | (101.871,7) |
Gustavo Kahil é fundador do Money Times. Antes, foi repórter de O Financista, Editor e colunista de Exame.com, repórter do Brasil Econômico, Invest News e InfoMoney.
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