Ibovespa Totvs (TOTS3): Santander eleva preço-alvo das ações para R$ 61
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O Santander elevou o preço-alvo das ações da Totvs (TOTS3) de R$ 58 para R$ 61. A mudança, segundo o banco, reflete a incorporação ao cenário da aquisição da Linx, após a notícia de que o Cade aprovou a operação sem restrições.
Com o novo preço-alvo, o Santander prevê um potencial de valorização de aproximadamente 30%. “Esse aumento no preço-alvo reflete nossa expectativa de que a transação será geradora de valor, considerando a forte capacidade de execução em M&A da Totvs e o preço assimétrico pago de R$ 3,05 bilhões”, afirmam os analistas Felipe Cheng e Cesar Davanco em relatório.
A expectativa do banco é de que a Totvs comece a consolidar a Linx em suas demonstrações financeiras a partir do segundo trimestre de 2026 (2T26) e que a aquisição seja totalmente financiada por dívida.
O Santander manteve a recomendação de compra da TOTS3, sendo uma das principais escolhas do banco para 2026, em linha com o forte momentum operacional e valuation atrativo.
A instituição reconhece, em contrapartida, que a incorporação da Linx pode pressionar inicialmente o resultado final da companhia, levando a uma expansão da relação preço e lucro da ação estimada para 2026, de 23 vezes para aproximadamente 25 vezes.
Para 2026, o Santander acredita que o impacto negativo da Linx seja bem menor, contribuindo para que a Totvs seja negociada a 19 vezes a relação preço e lucro da ação.
Em termos anualizados, o banco estima que a incorporação da Linx tenha impacto negativo no lucro líquido consolidado em 2026 e 2027 em R$ 120 milhões e R$ 53 milhões, respectivamente.
Apenas a partir de 2028 a Linx tende a contribuir positivamente para o resultado final da Totvs.
Às 15h50, a TOTS3 caía 3,76%, a R$ 45,57.
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