Vale (VALE3) entrega resultado, mas ações não param de cair; oportunidade ou cilada?

Siga o MT no Youtube

A Vale (VALE3) engata nova sequência de quedas nesta terça-feira (30), tendo no radar o recuo nos preços do minério de ferro, ruídos da política envolvendo o nome da companhia e a divulgação do relatório de produção e vendas do quarto trimestre de 2023.

Por volta das 14h30, as ações da Vale perdiam 1,14%, a R$ 68,38, mesmo com a boa recepção dos números operacionais pelos analistas.

A Vale atingiu uma produção de minério de ferro de 89,4 milhões de toneladas, avanço sequencial de 3,7% e anual de 10,6%.

Ainda, a mineradora conseguiu atingir o guidance proposto para o ano cheio de 2023, com a produção de minério de ferro totalizando montante total de 321,1 milhões de toneladas, ante projeções de ~315 milhões de toneladas.

Fernando Ferrer, analista da Empiricus Research, avalia que os dados apontam uma sinalização positiva de que a operação da Vale continua resiliente e crescendo.

Além disso, com melhorias apresentadas no trimestre, as preocupações com a produção em Carajás diminuíram, acrescenta.

Após a divulgação do relatório, o BTG Pactual está razoavelmente confiante com sua estimativa de Ebitda de US$ 6,5 bilhões para o quarto trimestre de 2023.

Leia também

Tempo Real

Tempo real: Ibovespa de olho no PMI e início do simpósio de Jackson Hole

Crypto Times

Family offices da Ásia estão aumentando investimentos em cripto nos portfólios

Internacional

Atividade empresarial da zona do euro acelera em agosto com crescimento de novos pedidos, mostra PMI

“Acreditamos que ainda não está precificado pelo mercado, potencialmente devido aos ruídos recentes”, afirma o banco. Além da cobrança de R$ 25,7 bilhões do governo federal por uma outorga de concessão da Estada de Ferro Carajás e Vitória Minas, o mercado tem no radar a reunião extraordinária do conselho de administração a ser realizada nos próximos dias que definirá o nome do novo CEO, com o ex-ministro Guido Mantega já descartado dentre as possibilidades.

Sobre esses ruídos, o BTG adota uma visão mais otimista, pois acredita que a governança corporativa da Vale vai se provar confiável.

• Vale (VALE3) vai reagir? Dados de produção agradam, mas ruídos sobre sucessão não cessam: O que fazer com os papéis da mineradora agora? Confira recomendação do analista Fernando Ferrer no Giro do Mercado desta terça-feira (30):
  

Vale agrada com divisão de metais básicos

Outro destaque do relatório divulgado pela Vale ontem à noite é o desempenho da unidade de metais básicos.

A ala de cobre surpreendeu positivamente, com o total de embarques totalizando 97,5 mil toneladas, alta de 36% ano a ano e 15% acima das expectativas, destaca o BTG.

A produção de cobre disparou, a 99,1 mil toneladas, beneficiada pelo ramp-up bem-sucedido da Salobo III.

Do lado do níquel, embora a performance de produção tenha sido mais fraca no comparativo anual, veio em linha com o guidance, aponta a Empiricus.

“Essa trajetória de produção menor no ano já era evidente e esperada pelo mercado em função dos ajustes que estão sendo realizados nas principais minas de níquel”, diz Ferrer.

A equipe de análise da XP Investimentos projeta melhora para o segmento, refletindo volumes e preços acima do esperado – embora o níquel ainda deva seguir como destaque negativo.

VALE3 é oportunidade de compra?

A Vale acumula uma queda de mais de 10% na bolsa em 2024. Enquanto as ações teimam em engatar um movimento de recuperação, analistas parecem enxergar uma janela de oportunidade de compra no momento atual.

Com exceção de XP, que é neutra com Vale, as instituições citadas apresentam a melhor classificação para o nome.

O BTG antecipa um ambiente operacional melhor para a companhia em 2023, visto que o mercado de minério de ferro deve passar por mais um ano de déficit e contínuas revisões altistas.

“Estamos agora mais confiantes de que a mínima operacional da companhia ficou para trás, e produção/embarques e performance de custos deve continuar melhorando”, afirma.

A Vale ainda é um dos nomes favoritos da casa para se expor à reaceleração da economia chinesa. Analistas também projetam retornos de caixa de 12-13% para 2023/24, incluindo programa de recompra de ações.

Na Empiricus, a Vale está presente em algumas carteiras.

E o Goldman Sachs, em relatório de repercussão dos números de produção e vendas de 2023, lista cinco motivos para ser comprador do papel:

• mercado equilibrado do minério de ferro para 2024;
• momentum operacional positivo;
• exposição relativamente baixa do investidor;
• valuation atrativo (a ação é uma das mais baratas entre os grandes nomes do setor); e
• expectativa de manutenção dos estímulos por parte do governo chinês.