Vale (VALE3): O que esperar após revisão de estimativa feita pela companhia?
A revisão para baixo na estimativa de produção de aglomerados de minério de ferro – que incluem pelotas e briquetes – da Vale (VALE3) em 2025 não deve alterar de forma relevante as perspectivas para a companhia, segundo analistas.
A mudança tende a ter impacto pontual e restrito, pois a produção de pelotas representa uma fração menor do portfólio da companhia, disse o analista da Empiricus Research, Ruy Hungria.
“Atrapalha um pouco a perspectiva de resultado, mas o efeito é restrito”, destacou. “O minério de ferro, que é o mais relevante, segue com projeções intactas”, completa.
A Ativa Investimentos citou também a menor geração de caixa no segmento de pelotas e reforçou a visão de um ambiente de prêmios estruturalmente mais pressionado.
“No entanto, dado que o segmento responde por uma parcela limitada do Ebitda consolidado e a parada já poderia fazer com que a produção naturalmente se aproximasse do limite inferior do antigo guidance, avaliamos que a redução efetiva na produção anual será moderada”, disse.
Por volta das 15h desta quarta-feira (2), as ações da Vale subiam 3,6%, a R$ 55,28, impulsionadas pela alta nos preços futuros do minério de ferro, que subiram em todos os principais índices. A oferta caiu, com redução dos embarques da Austrália e do Brasil, enquanto a produção de ferro-gusa aumentou, fortalecendo o sentimento dos investidores.
O minério de ferro referência para agosto na Bolsa de Cingapura avançou 1,82%, para US$ 94,9 a tonelada.
Segundo a corretora Everbright Futures, os embarques dos maiores produtores diminuíram, e as exportações globais recuaram levemente. Já a produção de ferro-gusa segue em alta mensal.
Na China, a atividade fabril voltou a crescer em junho, com os indicadores PMI registrando a maior produção desde novembro de 2024.
A revisão da Vale
A Vale atualizou nesta quarta-feira (2) suas estimativas de produção de aglomerados para 2025, citando as condições atuais do mercado de pelotas. A projeção passou de 38 a 42 milhões de toneladas para 31 a 35 milhões de toneladas no ano que vem. As demais estimativas operacionais foram mantidas.
A Vale informou ainda que irá antecipar manutenções na usina de pelotização de São Luís (MA) durante o terceiro trimestre de 2025. O pellet feed originalmente destinado à pelotização será direcionado às vendas de finos de minério de ferro, segundo a empresa.
O que esperar do 2T25?
No mês passado, o Bradesco BBI estimou que a Vale deverá reportar um Ebitda de US$ 3,6 bilhões no segundo trimestre de 2025, o que representa um avanço de 12% em relação ao trimestre anterior.
Apesar da recuperação no comparativo trimestral, o resultado ainda deve ficar 10% abaixo do registrado no mesmo período do ano passado, pressionado pelos menores preços do minério de ferro no período.
A expectativa do banco é que a produção de minério de ferro alcance 82 milhões de toneladas entre abril e junho, com crescimento de 22% sobre o primeiro trimestre e de 2% na comparação anual.
Já os volumes de vendas devem somar 80 milhões de toneladas, alta de 21% no trimestre, mas estáveis em relação ao mesmo intervalo de 2024.
Em Metais Básicos, a projeção do BBI é de um Ebitda de US$ 518 milhões, com queda de 6% em relação ao primeiro trimestre, mas avanço de 27% na base anual.
