Onde investir: XP aponta os melhores FIIs para o 2º semestre de 2025; confira a lista

XP aponta os melhores FIIs para o 2º semestre de 2025 (Imagem: Canva/Getty Images)

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Em meio a um cenário adverso, marcado por juros elevados e incertezas tanto externas quanto domésticas — como a possível tributação de dividendos —, o mercado de fundos imobiliários apresentou um bom desempenho no primeiro semestre de 2025.

O principal indicador de FIIs da Bolsa, o IFIX, acumulou valorização de 12,22% entre janeiro e junho, registrando o melhor resultado semestral desde 2019. A alta expressiva surpreendeu, já que, com a Selic em 15%, a expectativa era de que ativos de renda variável, como os fundos, fossem penalizados.

Em relatório, a XP Investimentos atribuiu a boa performance principalmente à reversão do excesso de pessimismo observado entre o fim de 2024 e o início de 2025 — período em que os FIIs foram negociados com descontos acima dos padrões históricos.

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Perspectivas para o segundo semestre

Para os próximos meses, os analistas da corretora avaliam que os fundos podem continuar entregando bons resultados, mesmo em um ambiente de volatilidade acentuada e que ainda exige cautela.

“Essa expectativa é sustentada por fundamentos setoriais sólidos e níveis de preço atrativos, tanto em termos de rendimento (carrego) quanto de potenciais ganhos de capital”, afirma Marx Gonçalves, head de fundos listados da XP.

A casa destaca que, para o segundo semestre, diante da perspectiva de uma taxa de juros elevada por mais tempo, a alocação preferencial continua sendo nos FIIs de recebíveis — especialmente os com risco de crédito baixo a moderado. De acordo com a corretora, muitos desses ativos ainda estão sendo negociados com preços atrativos na Bolsa de Valores e, portanto, estão com um bom ponto de entrada.

E os FIIs de tijolo?

Com relação aos fundos de tijolo — aqueles que investem diretamente em imóveis físicos —, a XP afirma ter preferência por carteiras de alta qualidade, espaços localizados em regiões estratégicas e com potencial para reajustes positivos nos aluguéis.

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Além disso, a casa avalia que esse segmento pode se beneficiar de uma eventual melhora no cenário doméstico, à medida que se tenha um arrefecimento da inflação.

“Essa possibilidade, aliada aos elevados níveis de desconto em que esses ativos são negociados, justifica sua presença nas carteiras dos investidores, apesar da nossa preferência momentânea pelos FIIs de papel”, diz o relatório.

Os fundos preferidos da XP

Nesse contexto, a XP divulgou sua lista de FIIs preferidos (top picks) para o segundo semestre, com destaque para diferentes setores. Entre os ativos recomendados, está o BTG Pactual Logística (BTLG11), do segmento logístico.

A casa estima um preço-alvo de R$ 113,32 por cota, o que representa um potencial de valorização de 13% frente aos atuais R$ 100,20. Segundo a análise, o mercado de galpões tem mostrado demanda robusta e consistente nos últimos trimestres, resultando em níveis recordes de ocupação.

Com esse cenário, as receitas imobiliárias de alguns fundos têm sido impulsionadas por reajustes de aluguéis acima da inflação — algo considerado atípico pelos analistas.

XP Malls

Outro FII que está na lista da corretora é o XP Malls (XPML11), do segmento de shopping centers. A casa tem um preço-alvo de R$ 123,12 por cota, o que representa um potencial de valorização de 19% ante à cotação atual de R$ 103,46.

Na visão da XP, no curto prazo, o setor deve registrar uma expansão moderada, alinhada à desaceleração da atividade econômica no Brasil. Apesar disso, há a previsão de efeito positivo nos aluguéis mínimos – decorrentes de reajustes -, assim como uma ocupação mais elevada.

A seguir, confira a lista completa dos FIIs preferidos da XP: