3tentos (TTEN3): Citi reduz preço-alvo antes do 4T25, mas vê bom posicionamento em 2026; ação também é top pick para o Santander e XP

(Imagem: Divulgação/ Site da 3tentos)

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O Citi reduziu seu preço-alvo para 3tentos (TTEN3) de R$ 20 para R$ 19,50 e manteve sua recomendação de compra, com a ação seguindo como a top pick do banco em agronegócio.

A redução se dá pela expectativa de números mais fracos nos resultados do quarto trimestre de 2025 (4T25) na comparação anual, já que margens menores do setor e despesas mais elevadas com SG&A (Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas) — principalmente devido à maior participação da operação no Mato Grosso — devem levar o Ebitda ajustado a recuar para R$ 285 milhões e o lucro para R$ 148 milhões.

Os analistas revisaram suas estimativas para baixo principalmente por conta do atraso no plantio da soja e na colheita das culturas de inverno no estado do Rio Grande do Sul, o que resultou em uma participação menor do que a esperada das operações na região no 4T25, enquanto as despesas de SG&A, como percentual da receita líquida, aumentaram.

No entanto, o Citi segue vendo a companhia bem posicionada para aumentar volumes de vendas em todos os segmentos ao longo de 2026, ampliando participação de mercado na distribuição de insumos agrícolas em um ambiente competitivo mais saudável, além de iniciar a operação de sua primeira planta de etanol de milho.

“A 3tentos também pode apresentar resultados melhores no Rio Grande do Sul neste ano, diante das perspectivas mais favoráveis para a safra 2025/26, sustentadas por condições climáticas melhores do que no ano anterior”, afirmam Gabriel Barra e Pedro Gama.

Segundo os analistas, mesmo depois da alta recente das ações, a empresa continua parecendo uma boa oportunidade. Isso porque o preço atual do papel ainda é baixo quando comparado aos lucros e à geração de caixa que a companhia deve ter nos próximos anos, segundo as projeções para 2026 e 2027.

3tentos segue como top pick do Santander

O Santander, em relatório desta segunda (9), reforçou que a 3tentos segue como a top pick do banco no agronegócio, apesar das incertezas ainda existentes em torno dos mandatos de biodiesel no Brasil. Os analistas seguem cada vez mais confiantes nas opcionalidades criadas pelos investimentos da companhia em etanol de milho. O Santander conta com preço-alvo de R$ 20 para a ação

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“Acreditamos que as plantas de etanol de milho da 3tentos estão localizadas em regiões estratégicas para o desenvolvimento da agricultura brasileira na próxima década. A rodovia BR-158 cria diversas opcionalidades logísticas, incluindo acesso rodoviário direto a Barcarena, conexões com o Tocantins até a Ferrovia Norte-Sul e o potencial de longo prazo da hidrovia do Tocantins, após o desmonte das rochas do Pedral do Lourenço”, apontam Guilherme Palhares e Laura Hirata.

Em janeiro, a ação também foi escolhida como a nova top pick da XP Investimentos no segmento, com preço-alvo de R$ 23,60.