Ação do IRB (IRBR3), que derreteu 50% no último ano, chegou ao fundo do poço?
A Genial Investimentos reduziu o preço-alvo para as ações do IRB (IRBR3), de R$ 4,00 para R$ 2,80, o implica uma potencial queda de 11,4% sobre o fechamento de segunda-feira (25). A recomendação é de venda.
Na semana passada, o UBS BB também reduziu o preço-alvo para os papéis do IRB, de R$ 5 para R$ 3,60, seguindo com recomendação de venda. A ação era negociada a R$ 3,25 nesta terça (21), alta de 2,85%.
A mais recente avaliação da Genial foi feita após a empresa divulgar um prejuízo líquido de R$ 113,8 milhões em novembro do ano passado, e em um momento em que os papéis da companhia acumulam baixa anual de mais de 50%.
A Genial vê incerteza em relação ao ROE (retorno sobre patrimônio) de longo prazo, continuidade de impactos de contratos descontinuados ao longo de 2022 e 2023 e consumo de capital com “prejuízos incessantes e necessidade de novos aportes”.
Os analistas da corretora ainda citam pressão na sinistralidade do resseguro rural em função da alta quantidade de avisos de sinistros no final de 2021.
O IRB derreteu na bolsa desde o início da crise da covid-19, que coincidiu com o surgimento de indícios de irregularidades no balanço da companhia e, posteriormente, boatos sobre uma participação de Warren Buffett na empresa.
As fraudes contábeis nos balanços levaram a empresa a realizar duas emissões de debêntures para recompor seu capital regulatório, além de um aumento de capital de R$ 59 milhões.
O capital regulatório é relevante para firmas financeiras, pois assegura que terão liquidez para arcar com suas obrigações. As emissões de 2020 totalizaram aproximadamente R$ 827 milhões.
A resseguradora reapresentou seus balanços de anos anteriores, mas por ter descontinuado vários contratos, tomado dívida e reformulado suas operações, a rentabilidade (ROE) de curto prazo continua negativa, aumentando as incertezas a real rentabilidade de longo prazo, lembra a Genial.
No resultado do terceiro trimestre, a suficiência (excesso) de capital para enquadramento no mínimo regulatório era de somente R$ 43 milhões.
Com os resultados de outubro e novembro, a companhia totaliza R$ 198,6 milhões de prejuízo no quarto trimestre. Para a Genial, é “muito provável” que o IRB precise fazer um novo aumento de capital para suprir a suficiência regulatória, podendo elevar o endividamento.
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