Gerdau (GGBR4): ações repercutem resultados do 1T25; o que dizem os analistas?

s ações da companhia tanto GGBR4, quanto GOAU4 caiam nesta terça-feira (29) após a divulgação do balanço. (Imagem: REUTERS/Dado Ruvic/Illustration)

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A Gerdau (GGBR4) apresentou resultados mistos no primeiro trimestre de 2025 (1T25), segundo os analistas do mercado. Por mais que a performance operacional tenha superado expectativas, especialmente nos Estados Unidos, a geração de caixa decepcionou, pressionada por maiores investimentos e consumo de capital de giro.

As ações da companhia tanto GGBR4, quanto GOAU4, da divisão de metalurgia, caiam nesta terça-feira (29) após a divulgação do balanço. Por volta das 12h40 (horário de Brasília), os papéis recuavam 0,51% e 0,46%, respectivamente.

O BTG Pactual classificou o trimestre como um “alívio”, destacando o Ebitda de R$ 2,4 bilhões, valor 7% acima da estimativa da casa. O desempenho foi impulsionado principalmente por margens mais altas nos EUA e volumes robustos no Brasil, com destaque para as exportações.

No entanto, o banco chamou atenção para a queima de caixa de R$ 1,25 bilhão, resultado de maior consumo de capital de giro e antecipação de investimentos. “A empresa gera muito pouco FCF em um mundo de Ebitda de R$ 2,4 bilhões a 2,5 bilhões”, alertaram os analistas.

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O Banco Safra também reconheceu o bom resultado operacional, com destaque para a divisão norte-americana, cujo Ebitda foi 24% acima das projeções da instituição. A margem de 13,7% ficou bem acima dos 11,5% esperados, impulsionada por aumento de volumes e recomposição de preços.

Por outro lado, o banco enfatizou a deterioração da alavancagem e classificou o fluxo de caixa negativo como “mais fraco do que o esperado”.

Na avaliação da Genial Investimentos, os resultados refletem uma assimetria entre as regiões. O relatório destacou que “a operação na América do Norte rema, enquanto o Brasil ancora”, em referência à retomada acelerada da operação nos EUA, apoiada por recomposição de estoques, retomada de pedidos e impacto positivo das tarifas sobre o aço importado.

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Já no Brasil, os efeitos da parada da nova linha de produção BQ2 limitaram as entregas e pressionaram os custos, o que reduziu a eficiência operacional da unidade.

Para o restante de 2025, a Genial projeta recuperação gradual, com normalização do capital de giro, menor intensidade de capex e avanço de margens a partir do segundo semestre. Ainda assim, a corretora revisou o preço-alvo de GGBR4 para baixo, de R$ 23,40 para R$ 19,00, mas mantendo recomendação de compra.

Dividendos à vista

Gerdau (GGBR4) e Metalúrgica Gerdau (GOAU4) informaram nesta segunda-feira (28) o pagamento de dividendos – uma antecipação do dividendo mínimo obrigatório referente ao exercício social de 2025.

Para a Metalúrgica Gerdau, a data-base será 8 de maio de 2025, com a data ex-direito em 9 de maio de 2025, e o pagamento ocorrerá no dia 20 de maio de 2025. O valor por ação será de R$ 0,08.

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Para a Gerdau, a data-base será também 8 de maio de 2025, com a data ex-direito em 9 de maio de 2025, e o pagamento está previsto para o dia 19 de maio de 2025, no valor de R$ 0,12 por ação.

No caso da ADR da Gerdau, a data-base será 12 de maio de 2025, com a data ex-direito em 12 de maio de 2025, e o pagamento será realizado em 27 de maio de 2025, também no valor de R$ 0,12 por ação.