As small caps para ficar de olho em 2023

As small caps foram penalizadas em 2022. Para entender o tamanho da queda das ações de empresas de menor capitalização, Murilo Breder, analista de investimentos do Nubank, compara o Índice Small Cap (SMLL) com o Ibovespa e destaca que a razão entre os dois índices está “abaixo da mínima registrada em 2018 e muito próxima da mínima de 2016”.

Porém, em vez de olhar a diferença como um aspecto ruim, Breder acredita que o investidor com perfil de longo prazo pode aproveitar a recente queda para potencialmente conquistar ganhos no futuro.

“Sabendo que o mercado funciona em ciclos. Estamos diante de uma oportunidade para o investidor de longo prazo”, afirma.

Breder afirma que as small caps se encontram tão pressionadas que não precisaria haver uma mudança radical no cenário macroeconômico para que os papéis reagissem para melhor.

“Qualquer notícia marginalmente menos negativa do que a perspectiva que o mercado trabalha hoje já deve ser suficiente para vermos as companhias de menor porte esboçarem reação”, avalia.

Segundo Breder, uma recuperação das small caps em 2023 deve vir com uma potencial queda das taxas de juros. Um afrouxamento do cenário apertado dos juros pode acontecer a partir do segundo trimestre, ao passo que as indefinições do novo governo eleito vão se resolvendo, diz.

“Os preços atuais já parecem precificar boa parte das más notícias fiscais, e o cenário externo mais favorável pode ajudar o Brasil”, acrescenta o analista.

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Small caps para 2023

Breder reforça que a vantagem de se ter ações de small caps super descontadas é a oportunidade de contar com empresas que normalmente negociam a múltiplos esticados em tempo de bonança no portfólio.

A isso, o analista menciona players líderes de mercado, boas geradoras de caixa e com endividamento sob controle. Também é preferível focar em empresas menos dependentes ao cenário doméstico, completa.

A Toro Investimentos selecionou os melhores investimentos para 2023, elegendo as nove ações de small caps preferidas para o período. A lista da corretora conta com 3R Petroleum (RRRP3), Arezzo (ARZZ3), JHSF (JHSF3) e mais. Confira:

Mantenha distância

O analista do Nubank recomenda manter distância de small caps de empresas de menor qualidade. Nessa categoria, destacam-se companhias de baixa lucratividade, governança corporativa duvidosa e sem liquidez.

“Não há necessidade de o investidor estar exposto a esse tipo de ativo”, afirma Breder.

O analista recomenda ainda cautela com posições grandes em empresas de crescimento ou companhias muito endividadas, dada a incerteza do cenário fiscal e, a depender, o risco de o Banco Central repensar a queda de juros esperada para 2023.