Assaí (ASAI3): Após lucro encolher no 3T22, é hora de comprar? Veja o que dizem 5 corretoras

O Assaí (ASAI3) reportou os resultados do terceiro trimestre de 2022, em linha com as expectativas do BTG Pactual, Goldman Sachs, Ágora, Guide e Ativa Investimentos.

Nesta sexta-feira (21), o papel da empresa performa entre as maiores altas do Ibovespa, com alta de 4,11% por volta das 13h.

O BTG aponta que a companhia apresentou números operacionais fortes, apesar do cenário com inflação mais baixa. A desaceleração em relação aos trimestres anteriores foi em linha com as estimativas do banco, que recomenda compra para a varejista, com preço-alvo de R$ 25.

Segundo o BTG, enquanto a expectativa para as varejistas de alimentos é de desaceleração para o terceiro trimestre, a visão positiva sobre o Assaí  permanece devido:

• aos efeitos iniciais das conversões do Hipermercado Extra para o formato cash-and-carry de maior crescimento;
• potenciais cortes nas taxas de juros a partir do próximo ano, aliviando as pressões sobre os resultados financeiros (depois que o Assaí aumentou a alavancagem para financiar o acordo com o GPA);
• uma boa valorização (15x P/E 2023), que justificam a recomendação de compra.

Já o Goldman Sachs aponta que a receita líquida reportada foi 4% abaixo das estimativas, mas o Ebtida ajustado ficou praticamente em linha, enquanto o lucro líquido superou as estimativas, 19% maior que o consenso.

A recomendação do Sachs para o Assaí também é de compra, com preço-alvo de R$ 22.

A Ágora Investimentos destaca que este foi um bom conjunto de resultados para o empresa, com vendas robustas, apesar da inflação.

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“No geral, permanecemos positivos com as perspectivas de Assaí e vemos seu valuation como atraente – as ações estão sendo negociadas a um múltiplo Preço/Lucro em cerca de 14x para 2023, oferecendo uma taxa de crescimento médio ponderado anual (CAGR) para os lucros no período de 3 anos (2022-25) de aproximadamente 40%”, diz.

Dessa forma, a Ágora mantém a recomendação de compra e preço-alvo para o final de 2023 em R$ 26.

Em linha, a Ativa Investimentos aponta os resultados como positivos e dentro das expectativas. A corretora recomenda compra, com preço-alvo de R$ 20,80.

“Seguimos acreditando que o canal de cash and carry continuará se destacando como alternativa ao cliente que busca preços mais baixos e que o Assaí, conseguirá executar o seu plano de expansão, sem comprometer, de forma arriscada, sua rentabilidade e nível de geração de caixa”, diz a Ativa.

Por fim, a Guide Investimentos diz que o trimestre mostrou que a companhia tem conseguido executar sua agressiva expansão sem trazer grandes perdas para o resultado.

“Com a revisão do guidance de conversões sendo acelerado, entendemos que a administração está no caminho certo para atingir o faturamento alvo de R$ 100 bilhões em 2024. Manteremos a alavancagem da companhia sob observação”, diz.

Resultados do Assaí no 3T22

O Assaí lucrou R$ 281 milhões no terceiro trimestre de 2022, queda de 47,8% ante o mesmo período do ano passado, mostrou documento enviado ao mercado na quinta-feira (20).

Apesar do recuo, a cifra ficou acima do esperado da Refinitiv, de R$ 246 milhões para o período, na esteira de maiores vendas comparáveis e do acréscimo de receita devido à campanha acelerada de abertura de novas lojas e de conversão de unidades Extra.

Já a receita líquida saltou 29,2%, a R$ 13,8 bilhões. Conforme a empresa, quatro fatores puxaram essa alta:

1. inauguração de 44 novas lojas nos últimos 12 meses, que, segundo a empresa, foi recorde para o período, e cuja excelente performance evidencia a bem-sucedida estratégia de expansão
2. da performance das vendas mesmas lojas de elevação de 9%;
3. avanços na melhoria da experiência de compra
4. estratégia comercial, com destaque para a campanha de aniversário;

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