Azzas 2154 (AZZA3) avança com divórcio, mas apostas vendidas sugerem sentimento de cautela, avalia BBI

(Divulgação)

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A Azzas 2154 (AZZA3) deu mais um passo em direção à separação do negócio, após a Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovar a reorganização societária sem restrições. O sentimento do mercado, no entanto, ainda parece ser de cautela.

Analistas do Bradesco BBI ponderam que a notícia reforça o avanço de uma iniciativa estratégica relevante, embora a conclusão da operação ainda dependa de aprovações societárias e do cumprimento de condições precedentes.

Após o anúncio, o papel apareceu entre os ativos com maior posicionamento vendido, combinando taxa de aluguel de 14,01% (2ª maior da amostra) e 9,18% do free float alugado (3º maior).

“Esse nível elevado de apostas vendidas sugere uma visão ainda cautelosa dos investidores, mas também aumenta a sensibilidade do papel a eventuais revisões de expectativa, o que pode ampliar a volatilidade e favorecer movimentos de cobertura de posições caso os próximos desdobramentos da reorganização sejam percebidos de forma positiva pelo mercado”, dizem os analistas.

No Ibovespa (IBOV), por volta de 12h50 (horário de Brasília), AZZA3 registrava recuo de 0,86%, a R$ 24,10. Acompanhe o tempo real.

O que está acontecendo na Azzas 2154?

Em 2 de setembro saiu o anúncio da separação dos executivos, por meio de um acordo que prevê a cisão da Azzas 2154 e participação conjunta na Farm. Gestores ouvidos pelo Money Times enxergam na decisão de compartilhar a marca a opção mais neutra para ambos os lados, ao mesmo tempo em que melhora o ambiente de avaliação para o futuro da marca carioca.

Vale recordar que a Azzas 2154 decidiu segregar os atuais negócios em duas companhias abertas independentes e listadas, com estruturas de administração e governança próprias, retomando a Arezzo&Co e a SOMA, sendo a Arezzo&Co liderada pelo Bloco Birman, e a SOMA, liderada pelo Bloco Jatahy.

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A reorganização prevê a constituição de uma sociedade que reunirá a marca Farm e suas extensões, incluindo Farm Brasil, Farm Internacional e Fábula, cujas ações serão detidas por Arezzo&Co e SOMA, na proporção de 57,4% e 42,6%, respectivamente, com gestão e governança próprias.

Concluída a reorganização, o Bloco Jatahy deterá 25,95% da SOMA e o Bloco Birman deterá 32,13% da Arezzo&Co, remanescendo o Bloco Birman com 6,18% da SOMA. Demais acionistas deterão 67,87% em cada uma das novas companhias.

• Leia mais: Azzas 2154 (AZZA3): Com divórcio e guarda compartilhada da Farm, como ficam os acionistas? – Money Times