Ibovespa B2W terá trabalho para sanar gargalhos e se aproximar dos concorrentes
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A B2W (BTOW3) tem bastante trabalho para sanar gargalhos das suas empresas e se aproximar dos concorrentes, na visão da Ágora Investimentos.
A corretora participou do dia do investidor da companhia e avaliou quais são os desafios que ela deve superar no próximo ano.
“A força desses ativos explica, em certa medida, por que os investidores estão tentando entender por que o crescimento do GMV na B2W não foi tão forte quanto o de seus pares neste ano. Ao longo do ano, uma de nossas hipóteses é que a entrega não tem sido tão competitiva – não necessariamente em termos de prazos de entrega (a entrega em 24 horas em novembro foi de 46% dos produtos 1P vs. 44% no Magalu) – mas em termos de custo”, afirmou a Ágora.
Para os analistas, esse é um ponto que está sendo trabalhado pela administração de forma decisiva.
“O fato de a administração ter decidido tornar Americanas Mais gratuito para todos os usuários dos aplicativos parece apoiar essa hipótese (Magalu oferece remessa gratuita por meio de seus aplicativos há vários anos), e a decisão de não cobrar dos vendedores por serviços de atendimento também sugere que há uma lacuna que precisa ser eliminada entre os serviços de remessa 1P – venda direta (que representam uma parte muito maior do GMV de Magalu e Via Varejo) e os tempos de remessa 3P (marketplace)”, completou a corretora.
Apesar dos problemas que devem, que já estão encaminhados para uma solução, na visão da Ágora, eles acreditam que as empresas têm ativos sólidos e o principal resultado para os investidores provavelmente será a atualização da orientação de crescimento da B2W, que é a chave para o caso de investimento de ambas as empresas.
Assim, a Ágora manteve sua recomendação neutra para B2W, com preço-alvo de R$ 120 e também manteve a recomendação de compra para Lojas Americanas, com preço-alvo de R$ 41,00, pois vê o múltiplo implícito no negócio de lojas como atraente em 18x P/L 2021.
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