Banco ABC (ABCB4): Americanas (AMER3) não abala resultados, mas isso basta para a ação?

O Banco ABC (ABCB4) fechou 2022 com ótimos números referentes ao exercício completo, apesar de ter apresentado um 4T22 um pouco afetado pelo efeito Americanas (AMER3).

No trimestre, a carteira de crédito expandida cresceu +4% na comparação com setembro de 2022. Diferente do que vinha acontecendo nos últimos trimestres, dessa vez o crescimento foi puxado pelo segmento C&IB (Corporate & Investment Banking), de empresas com faturamento anual acima de R$ 4 bilhões.

O Middle, de empresas menores e que vinha crescendo com taxas aceleradas, apresentou uma expansão bem menor no 4T22, o que já pode estar associado a uma piora das condições econômicas, especialmente para empresas menores.

Os juros ainda elevados combinados com a expansão da carteira fizeram a margem financeira saltar de R$ 537 milhões para R$ 557 milhões no trimestre, com manutenção do spread médio anualizado em 4,3%.

Banco ABC (ABCB4): Apesar da Americanas, inadimplência está controlada

Mas, por causa do episódio da Americanas, o banco precisou aumentar as provisões, que atingiram R$ 113 milhões, mais do que o dobro do 3T22.

É importante mencionar que, apesar desse impacto negativo, a inadimplência ainda continua controlada em todos os segmentos, e que a inclinação dos atrasos no Middle já eram esperados pelo ABC. O banco, inclusive, já havia aumentado as provisões nos trimestres anteriores para se antecipar a essa piora.

Com isso, a Margem Financeira Líquida de provisões recuou -8% no trimestre, para R$ 443 milhões.

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No segmento de serviços, o grande detrator foi o Banco de Investimentos, atrapalhado pela piora das condições de mercado e redução de emissões no período.

Queda das despesas é destaque positivo

Se as receitas não empolgaram, os sinais mais positivos do trimestre vieram das despesas. Depois de um longo período de piora da eficiência por conta dos elevados investimentos nas novas frentes (Middle, Corretagem, etc), o índice voltou a cair no 4T22, mostrando que os gastos têm gerado aceleração das receitas. Para nós, essa é uma tendência que deve continuar nos próximos trimestres do ABC.

Apesar do sinal positivo, isso não foi o suficiente para…

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