Banrisul: resultado do quarto trimestre foi bom, mas não o suficiente

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Apesar de ter reportado um resultado bom, os números do Banrisul (BRSR6) no quarto trimestre não foram suficientes para espantar a cautela dos analistas.

O banco gaúcho lucrou R$ 330 milhões, alta de 97% em relação ao terceiro trimestre e queda de 46% ante o quarto trimestre de 2019.

O número veio acima das expectativas do Bradesco BBI, que esperava um resultado de R$ 209 milhões.

“Continuamos cautelosos, pois os próximos resultados devem ser pressionados por despesas de provisionamento mais altas e tendências mais fracas de NII (resultado liquido de intermediação financeira) devido à presença mais forte em empréstimos corporativos”, argumentam os analistas Victor Schabbel e José Cataldo.

O lucro também superou em 17% as estimativas da XP Investimentos, que calculava em R$ 232 milhões o resultado financeiro.

“A recuperação foi especialmente boa após resultados extremamente decepcionantes no terceiro trimestre, embora o banco tenha se tornado mais conservador e aumentado seu índice de cobertura em 58 pontos-base para 318%”, afirmou o analista Marcel Campos.

Além disso, o Banrisul divulgou as suas projeções para 2021, que, segundo ele, poderá render R$ 1 bilhão de lucro no ano.

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“Tal resultado, embora represente um crescimento de 44%, deve decepcionar os participantes do mercado, pois ainda estaria 22% abaixo de 2019, gerando um pequeno ROE de 12%”, observa.

Resiliência

Já a Guide destaca a resiliência do banco, que ampliou suas provisões no trimestre e ainda assim conseguiu superar as expectativas com relação ao lucro líquido.

“Ressaltamos o fato de que o banco, assim como os outros, seguem em fase de recuperação, por isso, é necessário acompanhar o desenvolvimento da companhia ao longo dos próximos meses” diz o analista Luis Sales.

Recomendações

A XP acredita que as ações do Banrisul estão baratas e com espaço para melhorar custos/lucratividade. Com isso, a corretora mantém a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 19.

Por outro lado, a Ágora está mais cética, observando que as tendências de ROE parecem muito mais desafiadoras do que seus pares do setor público. Assim, tem recomendação neutra.