BC do Japão debateu efeitos colaterais de política monetária frouxa na reunião de março

O Banco do Japão deve estar pronto para trabalhar ainda mais a fim de melhorar as funções do mercado se necessário, disse uma autoridade do banco central japonês na reunião de março, ressaltando a preocupação do banco com o custo crescente de sua política de controle de rendimento de títulos.

Embora os problemas bancários globais tenham diminuído a pressão sobre as taxas de juros de longo prazo, o debate ressalta o desafio que o novo presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, enfrenta para manter os custos de empréstimos baixos, sem drenar a liquidez do mercado com a compra agressiva de títulos.

Na reunião de março, o banco central manteve sua política monetária ultrafrouxa, incluindo um controverso teto de 0,5% para o rendimento dos títulos de 10 anos, que estava sob ataque dos mercados que apostavam em um aumento da taxa de juros no curto prazo.

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Muitos membros da diretoria do Banco do Japão disseram que a instituição deve manter seu estímulo monetário maciço para apoiar a economia e garantir que o Japão atinja de forma sustentável sua meta de inflação de 2%, mostrou o resumo das opiniões da reunião de março nesta segunda-feira.

Mas alguns membros expressaram preocupação com as distorções persistentes na curva de rendimentos, que o Banco do Japão procurou conter em dezembro elevando o limite de rendimento dos títulos de 10 anos de 0,25% para 0,5%.

“Embora o aumento dos spreads de títulos corporativos tenha parado, os efeitos da deterioração no funcionamento do mercado de títulos do governo japonês permanecem e justificam um monitoramento próximo”, de acordo com uma opinião.

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Embora as medidas tomadas desde dezembro tenham sido eficazes até certo ponto, as funções do mercado não foram fixadas fundamentalmente, de acordo com outro.

“É necessário garantir que a transmissão dos efeitos do afrouxamento monetário seja sustentável e eficaz, trabalhando, se necessário, para melhorar o funcionamento dos mercados, incluindo os mercados de títulos corporativos e swaps”, disse a autoridade que emitiu o segundo parecer.