BTG Pactual se adapta rápido à “economia do coronavírus” e agrada o BB

O BB Investimentos, a gestora do Banco do Brasil, gostou da rapidez com que o BTG Pactual (BPAC11) adaptou suas operações para a economia do coronavírus. E rapidez, neste caso, significa adotar uma postura mais cautelosa para não correr riscos desnecessários.

“Parte da nossa percepção de um bom resultado trimestral do BTG ficou por conta da rápida postura defensiva que o banco assumiu perante a crise”, afirmam Rafael Reis e Wesley Bernabé, que assinam o relatório do BB Investimentos sobre os números divulgados pelo BTG Pactual nesta terça-feira (12).

Um movimento elogiado pelos analistas foi a redução da exposição do banco ao mercado, ao diminuir o ritmo das operações de Sales e Trading. Esta é a área do BTG Pactual responsável por operar o mercado, com serviços que vão da negociação de ativos até a formação de mercado para empresas listadas na B3.

A receita dessa unidade caiu 33% do quarto trimestre de 2019 para o primeiro trimestre deste ano, e somou R$ 455 milhões. Segundo o BB Investimentos, isso permitiu que o BTG Pactual canalizasse recursos (a famosa liquidez) e esforços para áreas mais protegidas da crise econômico-sanitária.

Foco defensivo

É o caso do segmento Corporate Lending, responsável pelo crédito a empresas, como crédito rotativo, capital de giro e desconto de títulos. As receitas geradas por essa área somaram R$ 267 milhões, com alta de 16% sobre o quarto trimestre e de 43% sobre o primeiro trimestre de 2019.

Outro ponto elogiado pelo BB Investimentos é a capitalização do banco. Os analistas lembram que o índice de Basiléia do BTG subiu de 14,9% para 19,4% entre dezembro e março.

“De maneira geral, entendemos que a elevada liquidez e o balanço confortável ajudarão o BTG a navegar a atual crise de forma serena”, diz o relatório.

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O BB Investimento reiterou sua recomendação de compra para as units do banco (BPAC11), com preço-alvo de R$ 56,30, com potencial de valorização de 54% sobre a cotação utilizada como referência pelos analistas.