Ibovespa C&A (CEAB3): Citi calcula potencial de 78%, de olho em fase ambiciosa e distribuição aos acionistas; ações saltam
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As ações da C&A (CEAB3) operam na ponta positiva do Ibovespa (IBOV) no pregão desta segunda-feira (21). Por volta de 14h45 (horário de Brasília), as ações saltavam 6,38%, cotadas a R$ 9,51. Acompanhe o tempo real.
Sem fatos relevantes publicados recentemente, está no radar do mercado relatório do Citi que destaca uma nova fase da varejista, mais ambiciosa e orientada por crescimento.
O banco gringo tem recomendação de compra para a C&A, com preço-alvo de R$ 16, o que representa potencial de 78,9% ante o preço do último fechamento.
Os analistas destacam que a administração da companhia reafirmou, em conversas recentes, seus planos de expansão de lojas e demonstrou confiança nas perspectivas de crescimento orgânico, apoiadas pelas reformas em andamento nas lojas e pelo maior engajamento dos clientes.
A C&A Pay deve oferecer uma alavanca adicional de crescimento à medida que a plataforma avança para empréstimos pessoais e cartões co-branded.
“Embora o cenário para 2027 permaneça incerto, a administração acredita que a C&A pode superar o crescimento da receita da indústria de vestuário. Continuamos construtivos em relação à CEAB3, que oferece uma das assimetrias de alta mais atraentes em nossa cobertura, negociando a menos de 6x o P/L (preço sobre o lucro) estimado para 2027”, diz o banco.
O que esperar da C&A
A C&A estima um potencial de longo prazo para aproximadamente 130 novas lojas líquidas, com uma oportunidade mais concreta de 60 a 80 unidades concentradas nas regiões Sul, Sudeste e Centro-Oeste.
No entanto, a administração enfatizou que a produtividade das lojas e a economia do modelo omnicanal terão prioridade sobre o ritmo de abertura de unidades, diz o Citi.
A companhia continuará seletiva, concentrando-se em localizações de alta qualidade em shopping centers de destaque, em vez de expandir simplesmente para atingir uma determinada quantidade de lojas.
Já o C&A Pay se apresenta como uma ferramenta de crescimento do varejo e não como um negócio independente.
“Seu papel estratégico é fortalecer a fidelidade e estimular as vendas no varejo por meio de maior frequência de compras, tíquete e retenção de clientes. A companhia pode reinvestir parte dos resultados econômicos da plataforma em iniciativas comerciais, como cashback, para apoiar seu negócio principal de vestuário”, diz o banco.
A qualidade do crédito permanece estável, sem deterioração identificada nas safras mais recentes. Ainda assim, a C&A apertou a concessão de crédito no final do ano passado e pretende manter critérios conservadores de concessão.
Retorno de capital
O Citi destaca que a C&A agora está em uma posição de caixa líquido e pretende aumentar as distribuições aos acionistas enquanto financia seu plano de crescimento.
O CAPEX (investimentos) deve permanecer em aproximadamente 7% da receita, refletindo investimentos em novas lojas, reformas, logística, tecnologia e capacidades omnicanal.
A administração reiterou que a dívida líquida deve permanecer abaixo de 0,5 vez o Ebitida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e que a companhia não aumentará a alavancagem do balanço exclusivamente para financiar dividendos ou recompras de ações.
“O limite de 0,5 vez deve, portanto, ser visto como um teto, e não como uma meta de alavancagem. A administração também descartou passar imediatamente da posição de caixa líquido para esse limite de alavancagem por meio de uma grande distribuição extraordinária, sugerindo que os retornos de capital aumentarão de forma gradual”, dizem os analistas.
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