Caixa Seguridade (CXSE3): Lucro cresce, mas fica aquém do previsto e pressiona papéis; confira

Números da Caixa Seguridade não foram muito animadores, mas analistas veem de forma positiva diante do contexto (Imagem: Divulgação/Caixa Seguridade)

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Na manhã desta sexta-feira (27), as ações da Caixa Seguridade (CXSE3) caíam mais de 3% após a empresa reportar lucro líquido gerencial de R$ 1,1 bilhão no quarto trimestre de 2025, uma alta de 6,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Apesar da alta anual, o lucro da empresa ficou 2% abaixo da estimativa do BTG Pactual. Ainda assim, Eduardo Rosman, analista do banco, não recebeu a informação com surpresa: “os dados da SUSEP até dezembro já indicavam um desempenho semelhante”, explica.

Um ponto de maior atenção para ele são os resultados do trimestre pressionados por prêmios mais fracos em seguro prestamista (que tem vinculação com operações de crédito), que tiveram queda de 35% na comparação com o trimestre anterior.

Somam-se a isso os aportes menores em previdência na esteira da suspensão nas vendas de seguro prestamista vinculadas a empréstimos consignados para aposentados, adotada em novembro. As baixas foram de 9% frente ao terceiro trimestre.

“Além disso, o IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) aplicável às novas contribuições em VGBL impactou o negócio de previdência”. De forma geral, Rosman vê os resultados praticamente estáveis na comparação com o trimestre anterior: “evidenciando a resiliência do modelo de negócios”, explica.

O analista acrescenta que a Caixa Seguridade encerrou o ano com lucro líquido de R$ 4,3 bilhões, uma alta de 11% na comparação com 2024. “A companhia está posicionada como uma franquia altamente previsível e estável, impulsionada por receitas recorrentes de seguros e pela estreita integração com a rede de distribuição da Caixa”, finaliza.

Mesmo diante das dificuldades, a companhia se mantém como o nome preferido de Eduardo Rosman e sua equipe no setor de seguros, principalmente por conta da relação entre risco e retorno.

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Pagadora de dividendos

Na XP, os resultados foram vistos como positivos e o analista Bernardo Guttmann classifica o quarto trimestre como “sólido”, diante da “contínua pressão no seguro prestamista”. Em resumo, ele entende que a Caixa Seguridade tem feito um bom trabalho em meio às adversidades.

Seu relatório destaca ainda os R$ 990 milhões em dividendos que foram aprovados em dia 30 de janeiro de 2026. O número levou a um total de distribuição de R$ 3,95 bilhões no acumulado de 2025, “reforçando o seu forte perfil de retorno aos acionistas”.