Cogna (COGN3): É hora de comprar ação após resultados do 2T22?

A Cogna (COGN3) apresentou resultados ligeiramente positivos no segundo trimestre de 2022, apontam a Genial, Ativa, BTG, XP e Ágora.

Com perspectiva positiva para a empresa, a Genial diz que, no consolidado, o resultado foi bom, que já esperava margem operacional e Ebtida crescente, diante de uma melhor rentabilidade.

A corretora destaca que viu a Cogna apresentar um resultado positivo no segundo trimestre de 2022 e o pilar estratégico tem surtido efeito.

Além disso, aponta que o foco em rentabilidade e bom manejo de custos favorece a companhia a surfar em um cenário conturbado diante de altas inflacionárias e todo panorama macroeconômico.

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“Observaremos a evolução da tese de investimento para o 3T22, com bons olhos, mas por ora, seguimos com nossa recomendação de manter e preço alvo de R$ 2,90″, diz a Genial.

Em linha, a XP Investimentos aponta que as receitas ficaram estáveis ​​em relação ao ano anterior, impulsionadas pela Vasta, mas atrapalhadas pela Kroton.

No entanto, a corretora destacou o empenho da Cogna em diminuir os encargos financeiros, seja por meio do pagamento da dívida ou por meio da redução do custo médio da dívida.

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“Independentemente dos sinais positivos, mantemos uma visão cautelosa em relação à ação dada a alta incerteza que atribuímos à lucratividade futura”, diz a XP. A recomendação para o papel é neutra.

Para a Ativa Investimentos, os resultados foram em linha com as projeções. A companhia segue apresentando dificuldades em crescer receita em Kroton, porém, já começa a entregar melhora no Ebtida.

Além disso, a corretora destaca que a receita da Saber foi um ponto negativo, impactada pelo menor volume de compras do PNLD (Programa Nacional do Livro Didático).

“A alta taxa de juros continua a pressionar a receita financeira, contribuindo para mais um prejuízo no período”, aponta a Ativa, que também tem recomendação neutra para a ação da Cogna.

O balanço da Cogna também está em linha com as estimativas do BTG Pactual, que aponta que os resultados não foram fortes, mas mostram ligeira melhora.

O BTG destaca ainda que enxerga os primeiros sinais de recuperação nos resultados do segundo trimestre, mas em vista de todos os desafios relacionados à expansão de suas margens operacionais, bem como o aumento das despesas financeiras, não esperam uma recuperação em forma de V (Fluxo de Caixa do Acionista).

Dessa forma, o banco também tem recomendação neutra.

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Por outro lado, a Ágora Investimentos diz que, apesar dos resultados terem sido positivos em linhas gerais, foram amplamente alinhados com as expectativas da corretora.

“Portanto, mantemos a recomendação de venda, devido ao atual valuation, com um preço-alvo de R$ 2,70 ao final de 2023″, diz a Ágora.

Resultados da Cogna

A Cogna reverteu o lucro ajustado de R$ 28 milhões do ano passado e teve prejuízo de R$ 36 milhões no segundo trimestre de 2022, mostra documento enviado ao mercado.

Apesar disso, o número veio melhor que o esperado pelo consenso da Bloomberg, que aguardava prejuízo de R$ 89 milhões.

Já a receita líquida teve variação de 0,2%, a R$ 1,1 bilhão.

O Ebitda recorrente, por outro lado, somou R$ 355 milhões, elevação de 11,4%. A margem Ebitda cresceu 3,1 pontos percentuais.

O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 259 milhões uma piora de 58,1% ano a ano atribuída pela empresa à alta da Selic.

* Com Renan Dantas

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