Cogna (COGN3): Mesmo após alta acumulada de mais de 200%, BTG eleva recomendação e vê espaço para mais

(Imagem: Cogna/Divulgação)

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O BTG Pactual elevou a recomendação para a Cogna (COGN3) de neutra para compra, subindo também o preço-alvo, de R$ 4 para R$ 5. Com a companhia tendo registrado forte valorização de 220% nos últimos 12 meses, o banco ainda vê um momento operacional sólido e perspectivas atrativas de fluxo de caixa.

O novo preço-alvo implica um potencial de alta de cerca de 36% ante o último fechamento.

As ações da companhia de educação são um dos destaques positivos do Ibovespa (IBOV) no pregão desta quarta-feira (21), em dia de forte avanço para o principal índice da Bolsa brasileira.

Por volta de 16h20 (horário de Brasília), as ações da Cogna saltavam 9,19%, cotadas a R$ 4,00. Acompanhe o tempo real.

A equipe de analistas do BTG afirma que a recomendação de compra é sustentada por melhor momento de resultados e yields de geração de fluxo de caixa atrativos, de 14% em 2026 e cerca de 15% em 2027.

“Dada sua liquidez e escala, a Cogna se destaca como uma das teses mais eficientes para investidores que buscam exposição ao setor de educação no Brasil e à fase atual de geração de caixa”, diz o banco.

O setor de educação

O BTG pondera que o setor passou por quatro diferentes períodos nos últimos 15 anos. Entre os anos de 2010 a 2014, ocorreram os “anos dourados”, impulsionados pelos benefícios econômicos do Fies (programa de financiamento estudantil com apoio do governo).

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Já entre 2015 a 2019 houve a era de redução do Fies, marcada por alavancagem operacional negativa após o programa, além do início do efeito de canibalização com a expansão de cursos online (EAD).

De 2020 a 2023, o setor enfrentou a pandemia, uma era marcada pelo crescimento do segmento de EAD e maior exposição ao segmento de medicina.

Mais recente, de 2024 a 2026, o BTG aponta como a era de geração de caixa, com as empresas em modo de colheita, extraindo ganhos de iniciativas de eficiência, reduzindo operações, com disciplina de capex e preservação de caixa.

Além da Cogna, os analistas mantêm recomendação de compra para Yduqs (YDUQ3), com preço-alvo em R$ 23 por ação, sustentada por forte geração de fluxo de caixa, com yield de geração de fluxo de caixa de 18% em 2026, e mantêm a visão positiva para Ânima (ANIM3), a small cap preferida do banco no setor.

A Ânima também é destaque na Bolsa no pregão desta quarta. Negociada fora do Ibovespa, as ações disparavam mais de 13% por volta de 16h20.