Desafio da BR Distribuidora é extrair mais lucro de aumento de market share

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O balanço do terceiro trimestre mostra que o pior já passou para a BR Distribuidora (BRDT3) e, deixou, inclusive, um bom problema para os próximos meses: gerar maior retorno do ganho de market share obtido entre julho e setembro.

A avaliação é da Ativa Investimentos, em relatório assinado por llan Arbetman. O analista observa que a BR Distribuidora encerrou o terceiro trimestre com 26,6% de participação consolidada no mercado de combustíveis. Trata-se de uma fatia 0,6 ponto percentual maior que a do segundo trimestre.

No segmento de postos de combustíveis, o incremento foi de 0,9 ponto percentual. No de aviação, o avanço foi ainda maior: 17,4 pontos.

A conquista de mercado ocorreu em todos os produtos com que a companhia opera. No etanol, o ganho de share foi de 2,5 pontos percentuais; em gasolina, 1,1 ponto; em diesel, 0,3 ponto.

Hora de rentabilizar

“Esperamos que a companhia siga empreendendo esforços para se mostrar mais eficiente e, assim, corroborar importante movimento de rentabilização e retomada de share em seus principais mercados”, afirma a Ativa.

Já Vicente Falanga e Ricardo França, que assinam o comentário da Ágora, destacaram a “história de retorno total da BR com crescimento proveniente de eficiências de custo, balanço patrimonial sólido e perspectiva de cerca de 6% para rendimentos via dividendos”.

A Ativa e a Ágora reforçaram suas recomendações de compra dos papéis. O preço-alvo estipulado pela Ativa é de 27,95; o da Ágora é de R$ 28.

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Resultados

A BR Distribuidora registrou lucro líquido de R$ 335 milhões no terceiro trimestre, queda de 74,9% ante o mesmo período do ano passado, com suas vendas afetadas na comparação anual pela pandemia, ainda que tenham se recuperado ante o segundo trimestre, conforme relatório de resultados divulgado nesta terça-feira (10).

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (ebitda) ajustado da maior distribuidora de combustíveis do país aumentou 1,8% no período na comparação com 2019, para R$ 834 milhões, e avançou 2,2% ante o trimestre anterior.

Veja o relatório de resultados da BR Distribuidora.