Direcional (DIRR3): Mesmo com o lucro abaixo do consenso, ação avança; o que dizem os analistas?

(Foto: Flávya Pereira/Money Times)

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As ações da Direcional (DIRR3) avançam nesta terça-feira (12), após a empresa divulgar os resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25). O papel chegou a figurar entre as principais altas do dia nas primeiras horas do pregão, com ganhos de 4,40%.

Por volta das 11h (horário e Brasília), DIRR3 subia 2,42%, a R$ 13,96.

A construtora apresentou um lucro líquido de R$ 183,7 milhões no segundo trimestre, alta de 26% frente ao mesmo período de 2024, e ligeiramente abaixo das estimativas do mercado (R$ 194,9 milhões, segundo a LSEG). O desempenho, porém, representou o maior lucro trimestral já obtido pela companhia.

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Mesmo com o lucro abaixo do consenso, os números foram bem recebidos pelos analistas do mercado. A receita líquida da empresa também teve uma alta expressiva de 26% ano a ano, atingindo R$ 1,07 bilhão, em linha com as expectativas.

A margem bruta, excluindo juros capitalizados no custo, atingiu 41,7% no trimestre, um aumento de 3,9 pontos percentuais em relação ao ano anterior, reforçando a eficiência operacional da construtora.

Em relatórios divulgados nesta terça-feira, o BTG Pactual e o Safra analisaram o balanço da Direcional e reforçaram suas visões positivas sobre a empresa.

O BTG Pactual classificou o trimestre como “sólido”, com resultados operacionais fortes e em linha com suas projeções. O banco destacou o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) anualizado de 33%, considerado saudável, e reiterou sua recomendação de compra para as ações.

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Os analistas ainda citaram que a ação está com um valuation atraente e o bom momento da empresa no segmento de moradias populares com programa Minha Casa Minha Vida (MCMV).

Já o Safra, em sua análise, avaliou o resultado como “sólido” e ressaltou o lucro líquido e a expansão da margem. O ponto de maior destaque para o banco foi a margem de backlog, que atingiu um recorde histórico de 44,9%.

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Segundo os analistas do Safra, essa margem de backlog elevada sugere que os níveis de margem bruta devem ser sustentados nos próximos trimestres. Com “execução impecável” e bom dividend yield projetado, o Safra também reiterou sua recomendação de outperform para a Direcional.

Apesar de a empresa ter gerado um fluxo de caixa considerável de R$ 395 milhões, analistas observaram que esse valor foi impulsionado por eventos não recorrentes, como a venda de uma participação minoritária na Riva, uma de suas subsidiárias. No entanto, o fluxo de caixa recorrente, embora menor, foi considerado dentro das expectativas.