Dividendos: Petrobras (PETR4) e Itaú (ITUB4) dividem liderança em dezembro; vejas as recomendações de 15 analistas

(Imagem: Tânia Rêgo/Agência Brasil/Flickr)

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Petrobras (PETR4) e Itaú Unibanco (ITUB4) dividem a liderança entre as ações mais recomendadas para quem busca dividendos em dezembro. Cada uma aparece em 10 das 15 carteiras consultadas pelo Money Times.

No mês passado, ambas já figuravam entre as favoritas, mas com números menores — Petrobras tinha 8 indicações e Itaú, 9.

Logo atrás surge a Vale (VALE3), lembrada 9 vezes, reforçando a preferência dos analistas por empresas de forte geração de caixa, depois de na última semana as mensagens de um evento da empresa com investidores serem bem recebidas. 

Telefônica Brasil (VIVT3) recebeu 7 indicações, acima das 5 do mês anterior. Já Copel (CPLE6) e Itaúsa (ITSA4) somaram 6 menções cada, ampliando sua presença em relação a novembro, quando registraram 5 e 4 recomendações, respectivamente [veja a lista abaixo].

Por que Petrobras

A Empiricus Research avalia que a Petrobras segue sendo um ótimo negócio em E&P graças às vantagens competitivas do pré-sal, que garantem petróleo de alta qualidade, produção muito elevada e custo de extração abaixo de US$ 6 por barril. Para a casa, isso assegura forte geração de caixa e mantém a estatal como grande pagadora de dividendos.

A Empiricus reconhece que o mercado ficou mais cauteloso com a fraqueza recente do petróleo e com sinais de pior alocação de capital, como o aumento do Capex e o possível retorno ao GLP. Ainda assim, afirma que o petróleo tem encontrado piso acima de US$ 60, nível que continua garantindo dividendos de dois dígitos. Também reforça que o Capex segue majoritariamente concentrado em E&P, o que sustenta a tese.

A casa destaca que o principal risco é a interferência política, embora a política de preços venha sendo respeitada e a Lei das Estatais ajude a conter abusos. No fim, a Empiricus considera que esses riscos já estão no preço: Petrobras negocia a múltiplos baixos e deve entregar dividend yield próximo de 11%.

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A Petrobras divulgou em novembro seu Plano de Negócios para o período entre 2026 e 2030, estimando gerar entre US$ 190 bilhões e US$ 220 bilhões em caixa nos próximos cinco anos. Do total, a estatal pretende distribuir entre US$ 45 bilhões e US$ 50 bilhões em dividendos ordinários aos acionistas.

Por que Itaú

O BTG Pactual afirma que o Itaú permanece sendo o nome mais bem posicionado entre os bancos incumbentes no Brasil. Para os analistas, o banco atravessa um ponto de virada em sua agenda de eficiência e está preparado para aceitar reduções de receita e cortes de preço como estratégia ofensiva para crescer acima do mercado.

Já a Ágora Investimentos afirma que os resultados do terceiro trimestre de 2025 do Itaú reforçaram tendências favoráveis, mas ficaram majoritariamente dentro do esperado — tanto pelas estimativas internas quanto pelo consenso de mercado.

O Itaú Unibanco aprovou no final de novembro uma nova rodada de remuneração aos acionistas, que soma R$ 23,4 bilhões entre dividendos e juros sobre capital próprio (JCP). A base para recebimento será a posição acionária de 9 de dezembro de 2025.

Vejas as mais recomendadas para dividendos em dezembro

Levantamento

O levantamento do Money Times levou em consideração as informações das carteiras de ações divulgadas por 15 instituições. Para dezembro, foram indicadas 44 ações, somando 122 recomendações.

Participaram do levantamento Ágora Investimentos, Andbank, Ativa Investimentos, BB Investimentos, BTG Pactual, Daycoval, Empiricus Research, Genial Investimentos, Itaú BBA, Planner, Rico, Safra, Santander, Terra Investimentos e XP Investimentos.