Equatorial (EQTL3): Aquisição da Celg deixa ação mais atraente, diz BBI

Após adicionar às estimativas da Equatorial (EQTL3) a aquisição da Celg Distribuição, o Bradesco BBI elevou o preço-alvo da ação de R$ 32 para R$ 34. A recomendação para o papel permanece de compra.

O BBI aponta que no cenário base, esta aquisição adiciona R$ 2,6 bilhões em valor patrimonial, implicando um EV/RAB (EV = enterprise value, ou valor de mercado e RAB = base de ativos regulatórios) alvo de aproximadamente 1,3x (Equatorial pagou ex-provisões 1,1x EV/RAB, enquanto suas concessões são negociadas em cerca de 1,7x).

“Após a alta de 7,8% das ações na sexta-feira, com base em nossas estimativas revisadas adicionando Celg, ainda vemos a TIR (Taxa Interna de Retorno) real de 9,1%, o que consideramos atraente para um ativo de alta qualidade como a Equatorial“, diz o BBI.

Aquisição da Celg Distribuição

A Equatorial Energia anunciou na última sexta-feira (23) a compra da Celg Distribuição por um total de R$ 1,5 bilhão.

A operação inclui 282 milhões de ações ordinárias da distribuidora, originalmente pertencentes à Enel Brasil, o que representa 99,96% da companhia.

O valor da aquisição da Equatorial ainda está sujeito a correção pela variação do CDI e a ajustes positivos ou negativos desde a data base de 31 de março de 2022 até a data do fechamento.

O contrato ainda prevê a reestruturação dos empréstimos existentes entre a Celg-D e a Enel e outras sociedades do grupo econômico, no valor de R$ 5,7 bilhões.

Leia também

Agenda

Bradesco (BBDC4), Copasa (CSMG3), AES Brasil (AESB3) e as empresas que mexem com seu bolso na semana

Comprar ou vender?

Dividendos: A ação esquecida que pode entregar retorno de 19%, segundo Genial

A conclusão da operação também segue sujeita à aprovação da Operação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e à aprovação da Operação e de um Plano de Transferência de Controle da Celg-D pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel).

* Com Iasmin Rao Paiva

MONEY TIMES NAS ELEIÇÕES 2022!

Assista à série especial com as propostas para a economia dos candidatos à Presidência da República! Siga o Money Times no Facebook!