Fundos de Wall Street ignoram falas do Fed e apostam em cortes

Os fundos de Wall Street aumentam suas apostas em cortes de juros do Federal Reserve e ignoram os alertas de dirigentes do banco central americano de que é preciso mais aperto.

Os fundos alavancados ficaram comprados em contratos futuros de SOFR — uma taxa interbancária que tende a acompanhar o limite inferior da meta do Fed — pela primeira vez em mais de um mês na semana passada, segundo dados da Commodity Futures Trading Commission, a reguladora de derivativos nos EUA. Os contratos são precificados como títulos, com rendimentos implícitos que caem à medida que os preços sobem.

Nas opções de SOFR, o foco mudou para apostas de cortes do Fed em torno do nível precificado pelos swaps de juros na parte curta da curva, em vez de estratégias agressivas de proteção contra riscos de mais longo prazo.

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Os hedge funds assumiram uma posição comprada em SOFR acrescentando cerca de US$ 6,5 milhões por ponto-base ao posicionamento líquido, segundo os dados da CFTC.

Por outro lado, os dados da CFTC mostram que os investidores esperam uma alta no yield dos Treasuries de dois anos, com a maior posição vendida líquida desde novembro de 2019.

No meio da curva, as opções que apostam em uma queda do yield de 10 anos são negociadas com um prêmio, como já vinha ocorrendo desde o início de março. Na semana passada, a TD Securities recomendou um posicionamento comprado em Treasuries de cinco anos, visando uma queda de yield para 3,2%, dos atuais 3,7%.