Fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi encontra obstáculo em nota técnica do Cade; o que dizem os analistas?
Ainda sem sair do papel, a fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi irá passar por uma análise mais aprofundada antes da aprovação final, segundo relatório técnico divulgado pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
Apesar de recentemente fontes do conselho ouvidas pela Brazil Journal dizerem que não haveria empecilhos para a junção das empresas por conta da sua baixa concentração de mercado, o documento divulgado diz ao contrário.
O relatório destaca que, em muitos dos 491 mercados locais analisados, a empresa combinada deteria mais de 50% do mercado, o que viola os limites de concentração considerados críticos. Além disso, o Cade também observa que apesar dos pequenos players, concorrentes de médio e grande porte têm se retirado, levantando preocupações sobre a dinâmica da concorrência.
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O documento ainda aponta que a Petlove, uma concorrente relevante no setor, se posicionou contra o negócio, alegando que ele poderia enfraquecer a concorrência contra empresas menores e marketplaces como Amazon e Mercado Livre.
Para os analistas do BTG Pactual, a união das empresas traria uma otimização de custos, além de um poder de baganha com fornecedores. No entanto, eles destacam que a competitividade do mercado brasileiro com os marketplaces, que estão aumentando esforços na categoria, poderia impedir uma precificação mais eficiente.
O banco avalia que o acordo deve ser aprovado, mas apenas no segundo semestre de 2025, enquanto há alguma incerteza sobre as medidas corretivas a serem impostas pela autoridade antitruste.
Com o relatório, as ações da companhia iniciaram o dia em queda chegando a cair 1,38%. Os papéis encerraram a sessão com recuou de 4,15, a R$ 4,16, figurando como a segunda maior baixa do Ibovespa nesta terça-feira (27).
O vaivém nas ações representa como o comportamento dos papéis estão sujeitos às novidades sobre a fusão. O BTG, portanto, mantém sua recomendação neutra.
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Fusão Petz-Cobasi
Anunciada em agosto do ano passado, o acordo prevê incorporação de ações da Petz por uma subsidiária detida integralmente pela Cobasi.
A Petz será fundida com a divisão Cobasi Investimentos, que então será incorporada pela Cobasi S.A.. No fim, a Petz se tornará uma subsidiária da Cobasi, com uma unificação das bases acionárias das companhias.
