Ibovespa Gerdau (GGBR4): uma ótima candidata para ser uma empresa dolarizada na carteira
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Como comentamos, este é um momento para ter mais empresas dolarizadas na carteira, e a Gerdau (GGBR4) mostrou por que é uma ótima candidata a essa vaga.
A companhia divulgou o terceiro trimestre com Ebitda de R$ 3,8 bilhões, 10% acima do trimestre anterior e 38% maior na comparação anual – cerca de 2% à frente do consenso. Mais uma vez, foram os Estados Unidos os responsáveis pelo bom resultado: a margem da América do Norte chegou a incríveis 27,7%, uma expansão de quase 8 p.p. em doze meses. A carteira de pedidos segue bastante saudável, acima de cem dias.
Assim como esperávamos, o Brasil segue relativamente fraco diante de um contexto macro mais difícil, enquanto a América Latina também mostrou números mais fracos.
Apesar disso, mais de 70% do Ebitda da Gerdau vem dos EUA, o que para nós é o grande diferencial dessa tese. O bom momento da operação norte-americana não apenas tem compensado a fraqueza das outras regiões, como ainda faz com que os resultados da companhia sejam positivamente impactados pela alta do dólar, o que é bem-vindo neste momento.
E o balanço ajuda a sustentar a tese: R$ 1,44 bilhão de caixa livre no trimestre, dívida líquida em queda e alavancagem confortável em 0,6 vez o Ebitda. Negociada a menos de 4 vezes o Ebitda esperado para 2027, com alavancagem controlada e retorno ao acionista perto de 10%, Gerdau segue entre nossas recomendações de compra na carteira Empiricus Dividendos.
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