Hapvida (HAPV3) dispara até 10% mesmo após queda no lucro no 2T25; o que dizem os analistas?

As ações da Hapvida disparam no Ibovespa mesmo após resultados mais fracos do que o esperado no segundo trimestre (Imagem: Freepik/Divulgação - Montagem: Julia Shikota)

Siga o MT no WhatsApp

Apesar dos números mais fracos no segundo trimestre de 2025 (2T25), as ações da  Hapvida (HAPV3) saltam e lideram os ganhos do  Ibovespa (IBOV) nesta quinta-feira (14). 

Por volta de 11h (horário de Brasília), HAPV3 subia 6,14%, a R$ 37,02. Na máxima intradia, os papéis atingiram avanço de 10,15% (R$ 38,42). Acompanhe o Tempo Real. 

A operadora de saúde registrou um lucro líquido ajustado de R$ 148,9 milhões entre abril e junho, declínio de 69,6% ante a mesma etapa do ano passado, com menor desempenho operacional.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado da empresa caiu 26,6% no trimestre, para R$ 703,3 milhões. Excluindo um impacto não recorrente do ReSUS, o Ebitda caiu 1,6% ano a ano, para R$ 905,4 milhões, afirmou a empresa.

Analistas, em média, esperavam um lucro de R$ 223,7 milhões e um Ebitda de R$ 837,7 milhões para a operadora de saúde no trimestre de abril a junho, segundo pesquisa da LSEG.

• CONFIRA OS DETALHES DO BALANÇO EM: Hapvida (HAPV3) tem queda de quase 70% no lucro líquido ajustado do 2T25

O que impulsiona as ações, segundo os analistas 

Os analistas, em geral, avaliaram o balanço da operadora de saúde como neutro, mas com destaque positivo para as adições líquidas entre abril e junho deste ano. 

A companhia registrou a “entrada” de 58 mil membros em planos de saúde, superando a previsão do mercado e acima dos 25 mil reportados pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS). 

Leia também

Destaques da Bolsa

Por que Vale (VALE3) e outras mineradoras caem forte nesta quinta-feira (14)?

Resultados

RAIZ4 tomba mais 12% e encosta nos centavos; veja o que Raízen vai fazer para virar o jogo (e se vale comprar)

2T25

Raízen (RAIZ4): Com moagem menor e dívida maior, empresa avalia venda de ativos

Na avaliação do Safra, isso reflete a recuperação comercial após os desafios sazonais do primeiro trimestre (1T15), “impulsionada pelo forte desempenho no segmento corporativo, com maiores vendas e taxas de cancelamento estáveis”. 

Para o banco, o Ebitda ajustado também superou levemente tanto suas estimativas quanto do consenso.

Lucro da Hapvida foi impactado por efeitos não-recorrentes

“Embora o Ebitda ajustado tenha ficado um pouco acima das nossas expectativas, houve diferenças significativas nas linhas de custo e despesa devido a uma reclassificação implementada pela empresa”, disseram os analistas Ricardo Boiati, Thiago Marmo e Rafael Une em relatório. 

Já para o BTG Pactual, a linha do Ebitda foi “bastante” afetada pelo impacto — já esperado — das cobranças retroativas da ANS relacionadas a serviços do Sistema Único de Saúde (ReSUS). Sem o ajuste, os analistas afirmam que a métrica teria ficado “amplamente” em linha com as estimativas do banco. 

Os analistas ainda afirmaram que o aumento sequencial expressivo nas despesas financeiras líquidas — também afetadas por alguns efeitos não recorrentes — levou a um lucro bem abaixo do esperado. 

“Apesar do impacto no lucro líquido, não esperamos revisões relevantes para baixo no consenso”, escreveram os analistas Bruno Henriques, Luis Mollo e Marcel Zambello em relatório.  

“Apesar do caráter ‘poluído’ dos números, o trimestre mostrou melhorias operacionais positivas: sinistralidade sob controle, em linha com a sazonalidade histórica, sólido crescimento do ticket médio, avanço no crescimento orgânico, redução em despesas gerais e administrativas e sinais de estabilização nas questões judiciais”, acrescentou a equipe.

• LEIA TAMBÉM: Mantenha-se atualizado sobre os balanços das empresas neste 2T25 e acesse gratuitamente análises e recomendações de investimento com o Money Times

É hora de comprar Hapvida? 

Na avaliação do Bradesco BBI, as ações HAPV3 estão sendo negociadas com um valuation “atrativo”, além de melhores perspectivas de crescimento e com a reversão da tendência negativa nas adições líquidas. 

O BTG Pactual também compartilha da visão de que os papéis estão descontados, mas os analistas afirmam que a capacidade de execução será determinante para destravar o valor. 

“Os principais catalisadores seguem sendo a manutenção do crescimento orgânico e avanços (ou estabilização) nos depósitos judiciais”, diz o banco em relatório. 

Já o Safra destaca que, apesar da atratividade das ações, a tendência atual de resultados é inferior a de outras operadoras de saúde. 

Os analistas do banco também continuam a observar um ambiente regulatório desafiador — com a Hapvida entre as empresas mais expostas na cobertura do banco.

Confira as recomendações que o Money Times teve acesso:

*Potencial de valorização em relação ao preço de fechamento da última quarta-feira (13)