HBR Realty (HBRE3) vende edifício por R$ 319,5 milhões e BTG avalia a operação; é hora de comprar a ação?
A equipe do BTG Pactual manteve a recomendação de compra para a HBR Realty (HBRE3) após a companhia anunciar a venda do HBR Corporate Tower Pinheiros por R$ 319,5 milhões.
O edifício, de 15,4 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL), fica localizado na cidade de São Paulo e está 100% locado para o Hospital Israelita Albert Einstein.
Do montante total, 87% serão pagos à vista na data de fechamento do compromisso de compra e venda (CCV), enquanto os 13% restantes serão recebidos por meio de cotas de um fundo imobiliário (FII) que será criado.
A operação ainda prevê um mecanismo de earn-out, que garante pagamento adicional caso o empreendimento seja vendido futuramente.
A conclusão do negócio depende de condições habituais, como diligências, assinatura de documentos definitivos e captação de recursos via oferta pública de cotas do novo FII.
Segundo a empresa, a venda faz parte da estratégia de gestão ativa do portfólio, alinhada à reciclagem de ativos, disciplina financeira e otimização da estrutura de capital.
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BTG avalia a operação
O BTG estima que os aluguéis do ativo estejam na ordem de R$ 140 por metro quadrado ao mês, o que implica em uma taxa de capitalização de saída “atrativa” de 8% para a transação.
De acordo com o banco, a movimentação marca o segundo maior desinvestimento de ativos da HBR no ano e representa 8,5% do valor líquido da empresa.
“Dado o tamanho da operação e sua importância para reduzir a alavancagem, esperamos uma reação positiva do mercado”, diz a casa.
Os analistas também destacaram que as ações da HBR seguem sendo negociadas a um desconto de 0,5 vezes o P/VP, considerado atrativo.
“Com os papéis negociados com desconto e com as vendas de ativos finalmente se materializando, sendo R$ 598 milhões no acumulado do ano, mantemos nossa recomendação de compra para a HBR.”