Inflação abaixo do esperado já permite sonhar com mais cortes na Selic? Veja as projeções dos bancos

(Imagem: Andrzej Rostek/ iStock)

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Sinais mais positivos na economia brasileira levaram bancos e casas de análise a revisarem suas projeções para a taxa Selic no fim de 2026. Enquanto algumas instituições passaram a enxergar espaço para novos cortes de juros, outras preferiram manter um cenário mais cauteloso diante das incertezas sobre a inflação.

Nesta manhã, os investidores receberam os dados do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mostraram uma inflação mais comportada em junho, surpreendendo positivamente o mercado, que esperava uma melhora mais consistente apenas nos próximos meses.

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Um dos principais fatores por trás dessa desaceleração foi a queda mais intensa do preço do petróleo, que recuou rapidamente para níveis próximos aos observados antes do início do conflito entre Estados Unidos e Irã.

Se esse combo já não fosse suficiente para melhorar o humor do mercado, o Caged também mostrou um mercado de trabalho mais fraco do que o esperado, reforçando a percepção de que a economia está perdendo fôlego. Com isso, diversos bancos e casas de análise revisaram suas projeções para a Selic, passando a enxergar espaço para novos cortes nos juros.

O BTG Pactual, por exemplo, que antes da reunião de junho do Comitê de Política Monetária (Copom) via a Selic encerrando o ciclo de cortes em 14,25%, passou a projetar mais dois cortes de 0,25 ponto percentual, levando a taxa para 13,75% ao fim de 2026.

Já o Bank of America (BofA) aproveitou os dados mais benignos de hoje para revisar seu cenário. Para David Beker, chefe de Economia para o Brasil e de Estratégia para a América Latina do banco, há espaço para pelo menos mais um corte de juros. A instituição agora projeta a Selic em 14% no fim de 2026, mas não descarta novos cortes caso o ambiente continue evoluindo de forma favorável.

Apesar disso, nem todas as casas decidiram mexer nas estimativas. O ASA manteve a projeção de Selic em 14,25% no fim de 2026, sem prever novos cortes.

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