IRB(Re) (IRBR3): Resultados do 3T25 derrubam ações; o que decepcionou?

(Imagem: Divulgação)

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O IRB (Re) (IRBR3) opera entre os destaques negativos do Ibovespa (IBOV) no pregão desta sexta-feira (14), com o mercado digerindo os resultados lidos como “fracos”, referentes ao terceiro trimestre deste ano.

A resseguradora encerrou o período com lucro líquido de R$ 99 milhões, queda de 15% em relação ao registrado no mesmo período de 2024.

No balanço, a companhia lembra que no terceiro trimestre de 2024 o lucro líquido foi impactado positivamente em R$ 33,4 milhões devido à venda de terreno no Rio de Janeiro, efeito não recorrente.

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Já o resultado financeiro e patrimonial ficou positivo em R$ 186 milhões, caindo 5,3% na mesma comparação, enquanto o resultado de subscrição foi de R$ 116 milhões, 2% menor em relação ao mesmo período de 2024. O resultado financeiro recuou 4,3% no mesmo intervalo, para R$ 186 milhões.

Por volta de 11h50 (horário de Brasília), as ações da companhia lideradas as quedas do Ibovespa, com recuo de 4,71%, a R$ 48,52. Acompanhe o tempo real.

O Safra destaca que os resultados são negativos para as ações da companhia, uma vez que o desempenho de setembro foi inferior aos números reportados até agosto, com o lucro líquido mensal atingindo R$ 24 milhões.

“Embora os sinistros e as despesas operacionais tenham permanecido sob controle e o resultado financeiro tenha apresentado mais um desempenho sólido, a fraca apropriação de prêmios foi o fator negativo do trimestre, devido aos maiores índices de retrocessão (+3 pontos percentuais, ano contra ano)”, ponderam os analistas.

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Como ponto positivo, o Safra pontua que índice de solvência continuou a melhorar, atingindo 251%, o que deve sustentar a estratégia de retenção reforçada que a empresa planeja seguir para os contratos de retrocessão a serem
assinados em outubro.

Além disso, o IRB reverteu o prejuízo líquido acumulado, o que permitirá que os dividendos se tornem outro fator positivo em 2026.

“Em nossa opinião, os resultados de hoje não colocam em risco a trajetória de melhoria dos resultados da IRB, mas nos lembram que essa trajetória é um processo gradual, que atualmente enfrenta um obstáculo ao crescimento”, avalia o Safra.

O banco tem recomendação neutra para IBRB3, com preço-alvo de R$ 53.

Já os analistas da Genial Investimentos viram um resultado mais fraco, interrompendo a sequência de melhora operacional dos últimos trimestres.

“A piora da rentabilidade refletiu o crescimento tímido de prêmios e de receitas, maior retrocessão, aumento das despesas com comissões e, principalmente, das despesas administrativas — que voltaram a pesar após uma sequência de trimestres mais controlados”, afirma os analistas da casa.

A Genial tem recomendação de compra para o IRB(Re), com preço-alvo de R$ 59,80.

Outros números do balanço do IRB

Os prêmios emitidos somaram R$ 1,927 bilhão no terceiro trimestre, redução de 11% em um ano. Já os prêmios retidos, que descontam os riscos repassados pelo IRB a outros agentes, somaram R$ 866,1 milhões no trimestre, queda de 16,7% em um ano.

A sinistralidade recuou 6,7 pontos porcentuais (p.p.) em um ano, para 61,2%. Já o índice retrocessão subiu 3,1 p.p., indo para 55,1% no terceiro trimestre.

A companhia apresentou, ao final do trimestre, suficiência do patrimônio líquido ajustado em relação ao capital mínimo requerido no montante de R$ 1,5 bilhão, comparado a R$ 892 milhões ao final do terceiro trimestre de 2024. Assim, o patrimônio líquido ajustado correspondia a 251% do capital mínimo requerido.

*Com informações do Estadão Conteúdo