Ibovespa Já é hora de comprar investimentos temáticos?
Esperar por um ponto de entrada para compra de ativos é um questionamento recorrente no mercado financeiro. Tal questionamento ocorre, principalmente, quando uma ação parece estar cara, e após um período de grande queda no preço, desperta-se o interesse de comprá-la.
Tal situação pode ser fácil de dizer, mas difícil de executar, principalmente pelo fato de que esperar por um ponto de entrada tende a parecer um ato contraintuitivo. Por exemplo, o instinto humano quando se depara com uma situação de um prédio em chamas é de fugir e não de ir em direção ao interior do edifício.
Embora comprar uma ação num momento de forte queda possa parecer como entrar em um prédio em chamas, as condições de mercado podem oferecer um bom ponto de entrada para temas de investimentos que estão subavaliados e com fundamentos sólidos.
O ato de comprar na baixa e vender na alta parece ser fácil. Alguns economistas, como Adam Smith e John Maynard Keynes, compreenderam a importância da psicologia na economia, mas com o tempo, o paradigma dos agentes perfeitamente racionais tornou-se a norma. Apesar disso, os investidores não são perfeitamente racionais, e alguns padrões comportamentais, a seguir explorados, ajudam a compreender esse pensamento.
Hora da compra e o padrão de comportamento
Um padrão comportamental crítico é a aversão à perda. As pessoas são mais avessas ao risco depois de sofrerem perdas, e são mais propensas ao risco a decidir por ganhos.
Esse comportamento é exatamente o oposto do “comprar na baixa e vender na alta”. Historicamente, comprar a bolsa americana (S&P 500) após uma queda de 25% é um bom investimento, com retorno médio histórico de 15% um ano a frente.
Nas últimas cinco recessões, desde meados da década de 1970, alguns índices de crescimento, como o Nasdaq, superaram o S&P 500. Os índices de crescimento tendem a ser, primeiramente, penalizados no início das recessões em relação aos índices mais amplos.
Porém, à medida que o foco do investidor muda para um cenário de desaceleração econômica, as empresas com maiores expectativas de taxas de crescimento podem ter maior potencial de valorização quando comparado a empresas mais atreladas aos ciclos econômicos. A questão central está em quanto tempo essa percepção pode chegar ao investidor.
Trazendo para a realidade recente, em 2022, a queda dos índices de crescimento foram maiores do que a dos índices mais amplos. A razão do indicador preço/lucro do Russell 1000 Growth Index (uma alternativa de índice de empresas em crescimento) caiu de 34 vezes para sua média histórica de 22 vezes, e o indicador preço/lucro do S&P 500 contraiu de 23 vezes para 16 vezes, ficando abaixo da sua média histórica de 18 vezes.
Mais uma vez, os índices de empresas em crescimento estão sendo penalizados, o que pode indicar uma boa janela de oportunidades para quem deseja alocar em ações de crescimento para o longo prazo.
Em meio às incertezas, o foco apenas na estratégia de empresas em crescimento pode introduzir volatilidade a carteira do investidor, mas os investimentos temáticos que sofreram uma compressão significativa de preços em 2022, podem fornecer um potencial de retorno maior ao investidor.
Investimentos temáticos em destaque
Dentro desse contexto, os investimentos temáticos, por meio de ETFs, que seguem temas como lítio e baterias (Lithium & Battery Technology) e infraestrutura nos Estados Unidos (US Infrastructure Development), apresentam alta taxa de crescimento e múltiplos baratos.
Para o caso do tema de lítio e baterias, o investidor local conta com a possibilidade de investimento através de um BDR de ETF – Global X Lithium & Battery Tech (ticker: BLBT39[1]) – que investe em empresas na cadeia de valor de lítio e baterias, desde a mineração até refino do lítio, passando pela produção de baterias.
A tecnologia de baterias de lítio é essencial para o crescimento dos veículos elétricos, dado que as essas fontes de energia representam, geralmente, mais de 30% do custo de produção de um carro elétrico. Sob o olhar da demanda por baterias, é possível observar uma aceleração com as vendas de veículos elétricos da ordem de 43% até 2023³.
Especialistas preveem que o mercado de veículos elétricos dos EUA cresça cerca 446 mil unidades em 2021 para quase 2,3 milhões até 20304, e os fornecedores tendem a ter dificuldades para acompanhar o ritmo dessa demanda. Caso essa previsão se concretize, é possível considerar que a procura por lítio mantenha seu valor de mercado elevado, juntamente com produtos e serviços relacionados à sua cadeia de produção.
O BLBT39 é lastreado a um ETF de carteira diversificada, contando com participações em 39 empresas do ramo de produção, desenvolvimento e exploração de lítio, sendo que 50% da carteira está em ações de empresas chinesas, com múltiplo de preço/lucro que saiu de 39x para 15x em 20225.
Já para o tema de infraestrutura nos Estados Unidos, está disponível no mercado brasileiro, na B3, o BDR de ETF – Global X US Infraestructure Development (BPVE39[2]) – que foca seus investimentos em empresas que podem se beneficiar de um potencial aumento da atividade de infraestrutura nos Estados Unidos, incluindo, mas não se limitando, a empresas envolvidas na produção de matérias-primas, equipamentos pesados, engenharia e construção.
A Lei de Infraestrutura de 2021, sancionada pelo presidente Joe Biden em novembro de 2021, representou apenas US$ 1,2 trilhão dos estimados US$ 2,6 trilhões para gastos com infraestrutura nos próximos 10 anos6. Essa diferença, no entanto, pode ser preenchida através do investimento do setor privado.
O BPVE39 é lastreado a um ETF diversificado que inclui, aproximadamente, investimentos em 99 empresas do setor de infraestrutura, sendo que 70% da carteira é posicionada no setor Industrial, e com múltiplo de preço/lucro das empresas de infraestrutura dos EUA que saíram de 22x para 15x em 20227.
Em períodos em que grandes quedas marcaram o mercado de ações, a análise econômica sob a óptica comportamental se torna ainda mais importante, ajudando o investidor a identificar tendências que caminham lado a lado com a própria evolução da sociedade. E é exatamente neste meio que, muitas vezes, encontram-se boas oportunidades de negócio.
Texto adaptado e traduzido – Fonte: https://www.globalxetfs.com/inflection-points-november-2022
[1] https://bvmf.bmfbovespa.com.br/pt-br/mercados/acoes/empresas/ExecutaAcaoConsultaInfoEmp.asp?CodCVM=50025&ViewDoc=0
[2] https://bvmf.bmfbovespa.com.br/pt-br/mercados/acoes/empresas/ExecutaAcaoConsultaInfoEmp.asp?CodCVM=50017&ViewDoc=0
³Bloomberg, L.P. (n.d.). [Data set]. Data as of and retrieved on September 19, 2022
4International Energy Agency. (2021). Global EV outlook 2021: Accelerating ambitions despite the pandemic. https://www.iea.org/reports/global-ev-outlook-2021/trends-and-developments-in-electric-vehicle-markets
5 Bloomberg, L.P. (n.d.). [Data set]. Data as of and retrieved on September 19, 2022
6American Society of Civil Engineers. (March 2021) ASCE’s Infrastructure Report Card Gives U.S. ‘C-‘ Grade, Says Investment Gap Trillion, Bold Action Needed. https://www.asce.org/publications-and-news/civil-engineering-source/society-news/article/2021/03/03/asces-infrastructure-report-card-gives-us-c
7 Bloomberg, L.P. (n.d.). [Data set]. Data as of and retrieved on September 19, 2022
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