JHSF (JHSF3): BTG mantém recomendação de compra, mas alerta para pressão no caixa; veja preço-alvo

JHSF: BTG mantém recomendação de compra, mas alerta para pressão no caixa (Imagem: Divulgação/JHSF)

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O BTG Pactual decidiu manter a recomendação de compra para as ações da JHSF (JHSF3), com preço-alvo de R$ 9,00, o que representa um potencial de valorização de 77,5% em relação à cotação atual de R$ 5,07.

Apesar disso, o banco pondera que a alta alavancagem da incorporadora e administradora de shoppings de luxo pode limitar uma recuperação no curto prazo, especialmente se os juros permanecerem elevados por mais tempo.

Em relatório, os analistas da instituição classificaram o resultado do primeiro trimestre de 2025 (1T25) como misto, com números fortes — significativamente acima das projeções — mas com grande consumo de caixa.

“A JHSF reportou dados positivos, com receita elevada, especialmente no segmento de shopping centers, e margem bruta sólida no nicho de desenvolvimento. No entanto, o fluxo de caixa decepcionou, já que o alto consumo elevou a alavancagem”, afirmou o BTG.

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JHSF: Pressão no caixa

Segundo o banco, o consumo de caixa voltou a ser expressivo, somando R$ 263 milhões no trimestre, impulsionado principalmente pelos investimentos em projetos imobiliários e pela maior demanda de capital de giro nos empreendimentos residenciais.

Com isso, a dívida líquida chegou a cerca de R$ 3 bilhões. A companhia também distribuiu R$ 63 milhões em dividendos no período, conforme sua política de remuneração.

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Apesar disso, segundo o BTG, as ações da JHSF seguem negociadas com desconto, o que justifica a manutenção da recomendação de compra.

Resultados JHSF

A receita líquida da incorporadora totalizou R$ 403 milhões nos primeiros três meses deste ano, alta de 37,4% na comparação anual, segundo balanço divulgado na quinta-feira (15).

Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado somou R$ 198 milhões no período, avanço de 60,6% em relação ao 1T24.

Segundo a JHSF, o ritmo de crescimento dos negócios foi mantido, com expansão operacional em todos os segmentos.

“No trimestre, a empresa seguiu com seu plano de expansão dos negócios de renda recorrente, que possuem maior previsibilidade de resultados, com as obras dos novos projetos ‘Boa Vista Village Town Center’ e ‘São Paulo Surf Club’ em fase avançada e com expectativa de abertura em 2025”, afirmou a companhia.