JPMorgan recomenda ser mais seletivo em títulos de emergentes

Para o braço de investimentos do JPMorgan Chase, é hora de ser mais seletivo em mercados emergentes e apostar em títulos que têm fôlego para subir por seus próprios méritos.

Diana Amoa, gestora sênior de mercados emergentes da JPMorgan Asset Management, disse que é “extremamente perigoso” pensar que todos os países em desenvolvimento se beneficiam com a melhora dos fluxos. 

Embora permaneça positiva sobre essa classe de ativos, uma gestora prefere mercados sustentados em fundamentos sólidos.

“Podemos dizer que a liquidez é a maré que levanta todos os barcos”, disse em entrevista. “Mas, em algum momento, a maré baixa, e é quando vemos quem tem um barco furado.”

Amoa oportunidades em títulos da Coreia do Sul e de Taiwan, que se beneficiam de um crescimento mais forte e da demanda por semicondutores, bem como de ativos de exportadores de commodities, como Chile e África do Sul, que serão impulsionados pela estratégia de reflação . 

O real também pode oferecer ganhos, já que a moeda tem ficado para trás com a melhora nos termos de troca.

O ritmo de distribuição de vacinas também deve guiar a diferenciação. A gestora gosta do Chile e de alguns países da Europa Central e Oriental, como a Sérvia, que conseguiu imunizar a população rapidamente. 

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A Turquia também é interessante, porque se beneficia de uma reabertura da economia e do retorno do turismo.

Títulos públicos de mercados emergentes denominados em dólares e moedas locais se recuperaram em relação às mínimas atingidas quase um ano, quando o coronavírus abalou os mercados e fechou cidades pela primeira vez.

 O índice MSCI que acompanhadas de economias em desenvolvimento subiu para uma máxima histórica no início do mês, com o enfraquecimento do dólar e maior apetite por risco.

“Não estamos comprando tudo de uma forma geral”, disse. “O rali já percorreu um longo caminho.”