Juros maiores pressionam e lucro da Log (LOGG3) no 4º trimestre tem queda de 21%

(Imagem: Reprodução/Log Commercial Properties)

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A Log Commercial Properties (LOGG3) teve lucro líquido de R$ 78,68 milhões no quarto trimestre de 2025, uma queda de 21,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior, em balanço pressionado em parte por impacto da alta de juros.

A empresa também anunciou um acordo de R$ 1,05 bilhão para venda de 12 ativos operacionais, levantando recursos para plano de investimentos previsto para este ano.

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O desempenho operacional da Log medido pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) cresceu 3,9% no quarto trimestre sobre um ano antes, para R$ 148,1 milhões, segundo balanço publicado nesta quarta-feira.

A empresa, que desenvolve, aluga e administra galpões logísticos, teve no período receita líquida 16,6% maior, a R$ 65,22 milhões. Analistas, em média, esperavam faturamento de R$ 67,40 milhões, segundo dados da LSEG.

“Com Selic mais alta, acabamos tendo despesas mais elevadas”, disse o diretor financeiro, Rafael Saliba. Segundo o balanço, o CDI médio mensal no quarto trimestre do ano passado foi 34,36% maior que um ano antes.

“A companhia, como parte de seu plano de investimento, se financia com capital próprio que vem das reciclagens de ativos e a gente também tem captação de financiamento no mercado. A gente está com menor spread histórico”, disse Saliba.

Depois de uma liquidação antecipada de R$ 300 milhões em debêntures em outubro, o custo efetivo consolidado da dívida foi de CDI+1,15% ante CDI+1,71% um ano antes.

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“Com essa perspectiva de queda da Selic (este ano), nós já vemos melhora da liquidez de nossos ativos e até perspectiva de preço melhorando um pouco. Nosso portfolio nos permite trabalhar com uma expectativa de retorno muito favorável nos novos projetos”, disse Saliba.

A Log teve lucro líquido de R$ 363,5 milhões em 2025, alta de 5,6%, com lucro por ação avançando 2,8%, para R$ 4,06. A previsão da empresa era um resultado positivo entre R$ 350 milhões e R$ 450 milhões. O Ebitda subiu 22% no ano, a R$ 602 milhões.

Novo veículo de investimento

A Log também anunciou acordo vinculante de R$1,05 bilhão para venda de 12 ativos operacionais com uma área bruta locável (ABL) total de 340,2 mil metros quadrados. Quando concluída, esta será a maior operação de venda já realizada pela LOG.

O acordo prevê a estruturação de um veículo de investimentos com os ativos sendo que a Log manterá gestão comercial, administração imobiliária e dos condomínios.

“O objetivo dessa transação pra Log é destravar o potencial de geração de valor que temos para garantir os investimentos para novos projetos de desenvolvimento”, disse Saliba. “Ao mesmo tempo, a transação permite realocação de capital, tirando um pouco de alocação de ativos performados para alocar mais para desenvolvimento, onde temos retornos maiores”, disse Saliba.