Localiza (RENT3): UBS BB rebaixa recomendação de olho na entrada de montadoras chinesas; ações despencam 6%

Imagem: Canva/Reprodução - Montagem: Giovanna Figueredo

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O UBS BB rebaixou a recomendação das ações da Localiza (RENT3) de compra para neutra e, em reação, as ações operam em forte queda na bolsa brasileira.  

Nesta quinta-feira (5), RENT3 recuou 6,87%, a R$ 46,90, na liderança da ponta negativa do Ibovespa (IBOV). Na mínima do dia, o papel da companhia chegou a despencar 7,49% (R$ 46,59). Acompanhe o Tempo Real.  

Os papéis preferenciais RENT4 terminaram o pregão com queda de 7,26%, a R$ 44,47.

Em relatório divulgado nesta quinta-feira (5), os analistas do UBS BB consideram que a ação RENT3 já está “justamente precificada” nos níveis atuais.  

“Embora reconheçamos que a empresa se beneficia de um ciclo de queda de juros, acreditamos que esses benefícios estão sendo cada vez mais compensados pelos riscos crescentes de depreciação”, escreveram Alberto Valério, Andressa Varotto e Rafael Simonetti.  

O banco, por sua vez, elevou o preço-alvo de R$ 50 para R$ 55 nos próximos 12 meses – o que implica em um potencial de valorização de 9,2% sobre o preço de fechamento anterior. Ontem (4), RENT3 encerrou as negociações na B3 cotada a R$ 50,36.  

Dois pesos, duas medidas?

Para os analistas do UBS, a Localiza apresenta um risco-retorno “equilibrado”. Do lado positivo, a companhia tende a se beneficiar com um ciclo de queda na taxa de juros com impactos positivos tanto nos resultados quanto na redução da alavancagem.   

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Nas contas do banco, uma redução de 100 pontos-base na Selic poderia gerar um incremento de aproximadamente R$ 150 milhões no resultado financeiro.  

Hoje, a Selic está em 15% ao ano. O UBS BB, por sua vez, projeta a taxa de juros a 12% no final deste ano e em 10,5% em 2027. 

Já do lado negativo, a depreciação dos veículos continua a ser o principal risco para a companhia, na visão dos analistas.  

Hoje, a depreciação na divisão de rent-a-car (RaC) está em torno de -9%, com um spread (diferença) entre o preço de venda e o preço de compra de um automóvel de cerca de -13%, nas contas do UBS.  

“Contudo, acreditamos que o mercado esteja precificando um spread mais estreito, entre -2% e -4%, com base em discussões da teleconferência de resultados do 2T24, já refletidas nas projeções para 2027”, escreveram os analistas.  

Eles projetam que o spread chegue a -6% em 2027 e, atingindo cerca de -4% em 2028. “Portanto, vemos espaço limitado para surpresas positivas, caso as pressões de depreciação persistam.” 

Localiza x 2ª onda de carros chineses  

A equipe do UBS também vê os riscos crescentes de uma nova onda de montadoras chinesas (OEMs) no mercado brasileiro – com pressão nos valores residuais dos veículos.  

“Uma segunda onda de entrada de montadoras chinesas no Brasil, com preços agressivos e uma maior oferta de veículos elétricos (EVs) e híbridos plug-in (PHEVs), cria pressões tanto cíclicas quanto estruturais sobre os valores residuais dos veículos”, destacaram os analistas.  

O banco ainda espera uma mudança estrutural na precificação do setor ao longo de 2026, com a expectativa do lançamento de cerca de 70 novos modelos de veículos e entrada de oito novas montadoras no Brasil, com desconto de 15% a 20% em relação aos modelos já existentes.  

4T25 da Localiza

A Localiza registrou lucro líquido de R$ 939 milhões no quarto trimestre de 2025. A cifra representa uma alta de 12,1% em relação a igual intervalo do ano anterior.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia também subiu 12,1% ano contra ano, somando R$ 3,7 bilhões. Já o Ebit registrou crescimento de 17,8%, atingindo R$ 2,3 bilhões na mesma base de comparação.

A receita líquida consolidada, por sua vez, foi de R$ 11 bilhões, 11,7% acima do quarto trimestre de 2024. No segmento de aluguéis, o indicador cresceu 7,2%, para R$ 5,1 bilhões, enquanto no de seminovos, a alta foi de 16,1%, somando R$ 5,8 bilhões.

Em 2025, o lucro líquido contábil somou R$ 1,8 bilhão, alta anual de 3,2%. Segundo o release de resultados, a cifra foi impactada pelo IPI Verde no montante de R$ 929 milhões (R$ 613 milhões após impostos) e baixa do prejuízo fiscal da Locamerica no valor de R$ 937 milhões (não caixa). Ajustado por esses efeitos, o lucro líquido somaria R$ 3,421 bilhões no ano.

*Com Estadão Conteúdo