Locamerica vê oportunidade na frota de 366 mil carros do Uber no Brasil

A Locamerica (LCAM3) está buscando novas oportunidades de crescimento em seu negócio de aluguéis de veículos no Brasil a partir de 2018. Este foi o principal recado passado pela empresa durante o “Locamerica Day” realizado na manhã desta terça-feira (12) e acompanhado pela equipe do BTG Pactual.

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Segundo o banco, a empresa espera ter novas fontes de receitas, como pagamentos renováveis mensais para empresas, contratos de leasing para pessoas físicas (1 a 2 anos), uma nova parceria com o Uber, além do ingresso em replacement com as seguradoras.

A Locamerica mapeou que a frota do Uber no Brasil em 366 mil veículos, sendo que 12% vêm das locadoras. Os números, de acordo com os analistas Renato Mimica e Samuel Alves, são altos. O documento apresentado aos presentes na reunião (veja abaixo) indica que, da frota do Uber, 69% são veículos alugados de familiares, amigos ou na OLX e 19% são próprios.

Aquisições

O BTG também ressaltou que a Locamerica está buscando oportunidades de fusão e aquisição e têm uma lista em mãos de 30 possíveis alvos. As novas compras precisam obedecer os seguintes critérios: empresa não pode diluir o nível de retorno (RoE de 19 a 20%), alavancagem não pode superar o nível de 2,8 vezes a dívida líquida sobre o Ebitda dos últimos 12 meses (está em 2,4 vezes agora) e o poder do controle precisa ficar nas mãos da Locamerica.

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Recomendação

As ações da empresa negociam a 10,8 vezes o preço sobre o lucro (P/L) esperado para 2018. O número corresponde a um desconto de 45% em relação aos papéis da Localiza (RENT3), “o que vemos como atrativo dado ao crescimento do retorno (RoE) da Locamerica e as sólidas projeções de crescimento”, diz o banco. O preço-alvo é de R$ 17,50.