Locaweb (LWSA3): XP reduz preço-alvo, mas ainda vê potencial de alta de 129%; ação dispara

A XP Investimentos reduziu o preço-alvo para as ações da Locaweb (LWSA3), de R$ 30 para R$ 12, após a divulgação do balanço do primeiro trimestre. A avaliação ainda implica um potencial de alta de 129%.

As ações da empresa saltavam 10% nesta sexta-feira (13), a R$ 5,80 – acumulando, no entanto, uma baixa de 65% neste ano, em meio a uma realocação dos recursos para as ações de commodities, bancos e renda fixa.

A XP destacou que a Locaweb conseguiu manter a margem Ebitda no primeiro trimestre – o que seria, na avaliação da corretora, um “primeiro passo em direção ao ‘perdão’ do mercado”.

A linha ficou a 12,2% no 1T22, alta de 0,40 ponto percentual em relação ao trimestre anterior. Mas há um ano a margem Ebitda era de 22,7%.

A XP disse ainda estar otimista no longo prazo porque vê espaço para uma maior consolidação de mercado. A corretora destaca que a Locaweb teria um ecossistema digital completo para capturar e reter PMEs no canal digital.

“A Locaweb é negociada a 1,3x e 0,9x EV/Vendas para 22/23e, respectivamente, o que acreditamos ser bastante barato considerando o perfil de crescimento da empresa”, disse a casa em relatório assinado por Bernardo Guttmann e Marco Nardini.

Destaques do balanço da Locaweb

Para a XP, os destaque do primeiro trimestre foram o segmento “Commerce” e o “BeOnline / SaaS”.

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Em Commerce as vendas atingiram R$ 144,2 milhões, um aumento de 120,6% na base anual, impulsionadas pelo crescimento do GMV da plataforma, avanço da base de assinantes da plataforma e crescimento de notas fiscais Bling

O TPV cresceu 76,9%, mostrando forte penetração do Yapay (solução de pagamento da Locaweb). O Ebitda ajustado foi de R$ 14,5 milhões, caindo 17,4%.

Em BeOnline / SaaS, as vendas atingiram R$ 104,6 milhões, alta de 9,7%, impulsionadas por um tímido aumento no número de clientes.

A companhia mencionou a mudança gradual no mix de receitas dentro do segmento, uma vez que o crescimento dos produtos SaaS mostrou ser mais rápido do que o crescimento apresentado pelo segmento BeOnline. O Ebitda ajustado foi de R$ 18,5 milhões, baixa de 3%.

No total, a Locaweb teve lucro líquido ajustado de R$ 29,7 milhõesno primeiro trimestre, salto ante o desempenho de R$ 9 milhões registrado um ano antes. O resultado operacional medido pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado de R$ 32,9 milhões.

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