Magazine Luiza (MGLU3): Chegou a hora de comprar, diz Citi; ‘cenário está mais racional’

O Citi elevou a recomendação do Magazine Luiza (MGLU3) de neutro para compra, com preço-alvo de R$ 5, potencial de alta de 42% ante o fechamento da última quinta-feira (23).

O otimismo dos analistas se reflete na sessão do Ibovespa desta sexta-feira. Por volta das 11h44, o papel subia 4,21%, a R$ 3,72.

Segundo o banco, o cenário competitivo tornou-se mais suave e racional.

“Continuamos acreditando que a MGLU deve se beneficiar das mudanças que estão acontecendo na indústria após a “crise de crédito” de um grande concorrente”, no caso o rombo da Americanas (AMER3).

Em relatório de janeiro, o Citi já afirmava que o Magazine Luiza era empresa que mais se beneficiava com a queda da varejista, que entrou em recuperação judicial no dia 19 de janeiro.

“Em nosso exercício mais recente, estimamos que o GMV (valor bruto de mercadoria) online da MGLU pode crescer cerca de 20% à medida que a empresa acumula participação de mercado”, discorre.

Apesar disso, os analistas João Pedro Soares e Felipe Reboredo, que assinam o relatório, observam que esse processo pode não ser simples, com alguns solavancos ao longo do caminho.

Leia também

Empresas

Auren (AURE3) vai incorporar AES Brasil (AESB3), criando 3º maior geradora do Brasil; veja detalhes da operação

Resultados

Marfrig (MRFG3) reporta lucro líquido de R$ 63 milhões no primeiro trimestre (1T24)

“Afinal, as margens do Magalu são baixas e sua atividade principal depende de crédito e capital de giro”, completam.

Alto risco do Magazine Luiza

A dupla faz questão de ressaltar os altos riscos em torno do papel do Magazine Luiza. Afinal, os juros continuam na casa dos 13%, enquanto a economia mostra sinais de fraqueza.

Mesmo assim, os analistas veem o ambiente consumidor com alguns sinais de melhora, pelo menos em termos de criação de empregos e uma renda alimentada pelos auxílios do governo. A PEC da Transição, aprovada pelo Congresso no ano passado, garantiu R$ 600 para o Bolsa Família.

“Não estamos dizendo que o ambiente do consumidor seja necessariamente positivo, mas há alguns desenvolvimentos positivos”, discorrerem.

Aliado a isso, Soares e Reboredo dizem que a empresa de Luiza Trajano está claramente melhorando o resultado de seus negócios no mercado por meio de aumento das taxas de tomada.

Prévia do 4T22

Marcado para 9 de março, os analistas esperam números mais positivos no quarto trimestre, pelo menos em relação ao primeiro semestre e terceiro trimestre de 2022, apoiado pelas composições mais fáceis, demanda relacionada à Copa do Mundo por televisores e roupas esportivas [Netshoes].

“Estimamos que as vendas líquidas do Magalu cresçam 15% em relação ao ano anterior, para R$ 10,8 bilhões, impulsionado pelo crescimento em todos os canais”, prevem.

O Citi vê um Ebitda, que mede o resultado operacional, de R$ 662 milhões para o quarto trimestre, com margem Ebitda de 6,1%, alta de 350 pontos-base (pb) na comparação anual e 10 (pb) na trimestral.

Além disso, os analistas aguardam elevação de 15% na receita e de 21% no lucro bruto.