Ibovespa Magazine Luiza (MGLU3) em queda livre: Por que ação tombou 21% em 5 dias? Oportunidade?
A ação do Magazine Luiza (MGLU3) reverteu a tendência de alta e caiu 21% desde o dia 6 de outubro, fechando a sessão desta quarta-feira (19) a R$ 4,19.
Outras varejistas de e-commerce, como Americanas (AMER3) e Via (VIIA3), também caíram forte nesse período. De acordo com o analista da Inv, João Abdouni, a queda foi uma correção da disparada dos papéis nos últimos meses e uma aversão à elevação da taxa de juros.
Tudo começou quando o CPI dos Estados Unidos, que mede a inflação no país, veio bem acima do esperado. Economistas veem uma alta de 0,75 ponto percentual da taxa de juros da potência como algo inevitável.
Esse fato mexeu com a curva de juros aqui no Brasil, o que impacta diretamente as varejistas.
“A grande queda em Magalu, Americanas e Via ocorre devido à perspectiva de altas de juros no mundo. O Livro Bege do FED mostrou que o cenário atual de consumo aponta para a alta mais elevada da taxa de juros na próxima reunião do Fomc, podendo chegar a 100 p.p.”, explica Rodrigo Cohen, analista de investimentos e co-fundador da Escola de Investimentos
Desafios para Magazine Luiza, Via e Americanas
Mesmo que o cenário macro tenha melhorado, com a queda da inflação e fim do ciclo de juros, analistas que conversaram com o Money Times explicam que o poder de compra dos brasileiros, fundamental principalmente para Magalu e Via, não voltará de uma hora para outra.
“Quando nós olhamos o volume de vendas, vemos que não houve uma melhora tão significativa assim. Os desafios com competição continuam altos e as despesas com logística para melhorar o nível de serviço vão demandar bastante investimentos das empresas”, explica Bruno Komura, da Ouro Preto.
Em sua visão, as despesas financeiras vão pesar para essas companhias.
Além disso, o analista destaca que quando se olha o Magazine Luiza, por exemplo, a parte financeira de crediário pode ter um aumento de inadimplência dado que a inflação continua alta e pegando no bolso da população.
Felipe Leão, especialista em renda variável da Valor Investimentos, também ressalta que a taxa de juros alta, por mais que esteja recuando, corrói o poder de compra do consumidor e afeta os resultados dessas empresas.
O pior já passou?
A recente recuperação do Magazine Luiza, que disparou mais de 100% desde o seu pior momento no ano, e da Via deu a sensação de que o pior ficou para trás.
Mesmo assim, Komura pondera que o Magalu ainda precisa lidar com a alta da concorrência e com as lojas físicas, que segundo o analista, precisam de reformas para serem mais lucrativas. Já a Via possui como principal ponto de atenção suas dívidas trabalhistas.
“Os problemas continuam, mas talvez o ambiente macro de juros chegando ao pico, com a inflação arrefecendo mais para frente e com perspectivas de melhoria no futuro, ajudou e deve continuar ajudando as ações. Mas não acreditamos que os papéis do Magazine Luiza vão voltar para os R$ 25”, discorre.
Leão, da Valor, coloca que a alta das ações nas últimas semanas foi algo mais técnico do que estrutural.
“Os investidores migraram de papéis que subiam muito para empresas mais descontadas em bolsa. Não necessariamente será um crescimento sustentável porque essas perspectivas de juros e inflação mais controladas não serão suficientes para dar início a uma recuperação maior nos ativos”, argumenta.
Ele vê sinais de melhora no cenário macro que podem ajudar as empresas a terem um bom desempenho no fim de ano, mas a Valor Investimentos continua neutro nesses papéis.
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